Высокие Розничные Продажи В США Подчеркивают Устойчивость Экономики

Розничные продажи в США в июле выросли больше, чем ожидалось, поскольку американцы увеличили онлайн-покупки и стали чаще обедать вне дома, что говорит о продолжении экономического роста в начале третьего квартала и сдерживании рецессии. Отчет Министерства торговли, опубликованный во вторник, также показал, что потребители тратятся на хобби, спортивные товары и одежду, что подчеркивает их устойчивость, несмотря на агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, направленное на сдерживание инфляции. Это побудило экономистов Goldman Sachs повысить свою оценку валового внутреннего продукта за третий квартал на целых семь десятых процентного пункта до 2,2 процента в годовом исчислении.

В апреле-июне темпы роста экономики составили 2,4 процента. Спрос поддерживается значительным ростом заработной платы из-за напряженного рынка труда. Хотя потребительские расходы продолжают демонстрировать признаки устойчивого роста, экономисты не ожидали, что ФРС повысит ставки в следующем месяце, а инфляция снизится. На прошлой неделе правительство сообщило, что потребительские цены в июле умеренно выросли, а базовая инфляция, или так называемая базовая инфляция, еще больше замедлилась. “Пока базовая инфляция продолжает быстро снижаться, устойчивого экономического роста само по себе будет недостаточно для дальнейшего повышения ставок ФРС”, - сказал Эндрю Хантер, заместитель главного экономиста Capital Economics по США. Розничные продажи в прошлом месяце подскочили на 0,7 процента.

Данные за июнь были пересмотрены в сторону повышения, чтобы показать рост продаж на 0,3% вместо ранее заявленных 0,2%. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что розничные продажи вырастут на 0%. 4 процента. В июле продажи выросли на 3,2 процента в годовом исчислении. Розничные продажи в основном связаны с товарами и не корректируются с учетом инфляции. Вероятно, они получили выгоду от акции Amazon Prime Day в прошлом месяце, которая стала крупнейшей за всю историю наблюдений и, вероятно, привела к увеличению расходов по сравнению с августом. Онлайн-продажи увеличились на 1,9% после роста на 1,5% в июне.

Родители также, по-видимому, начали делать покупки для возвращения в школу раньше, что привело к росту продаж в других категориях. Продажи в магазинах одежды выросли на 1,0 процента. Потребители стали больше тратить на спортивные товары, хобби, книги и музыкальные инструменты, увеличив продажи на 1,5 процента. Продажи в продуктовых магазинах выросли, как и поступления в универмаги. Продажи на станциях технического обслуживания выросли на 0,4 процента. Поступления от дилеров строительных материалов и садового инвентаря выросли на 0,7%. Продажи в сфере общественного питания и питейных заведений, единственной категории услуг в отчете о розничных продажах, выросли на 1,4% после роста на 0,8% в июне. Экономисты рассматривают рестораны вне дома как ключевой показатель финансового состояния домохозяйств.

Однако объем продаж в автосалонах снизился на 0. 3 процента после роста на 0,7 процента в июне. Продажи в мебельных магазинах упали на 1,8 процента, а в магазинах электроники и бытовой техники - на 1,3 процента. “Отчет рассеивает все опасения по поводу рецессии и показывает, как здоровый рынок труда приносит дивиденды потребителям”, - сказал Дэвид Рассел, вице-президент TradeStation по анализу рынка. “Есть опасность, что сегодняшние хорошие новости для Мэйн-стрит станут плохими новостями для Уолл-стрит”.

Акции на Уолл-стрит торговались с понижением, поскольку инвесторы опасались дальнейшего повышения процентных ставок.

Доллар упал по отношению к корзине валют. Котировки казначейских облигаций США были разнонаправленными. Однако большинство экономистов полагают, что ФРС, вероятно, прекратила повышать ставки, и они все больше склоняются к мысли о том, что центральный банк США может направить экономику к “мягкой посадке”, а не к рецессии, которую они прогнозировали с прошлого года.

С марта 2022 года ФРС повысила свою базовую процентную ставку овернайт на 525 базисных пунктов до текущего диапазона в 5,25-5,50 процента. Снижение инфляции повышает покупательную способность потребителей. Домохозяйства также берут в долг для финансирования покупок. Хотя домохозяйства с низкими доходами исчерпали избыточные сбережения, накопленные во время пандемии Covid-19, у них остается приличная сумма денег, отложенная для поддержания потребительских расходов. В то время как отдельный отчет Министерства труда, опубликованный во вторник, показал, что цены на импорт выросли на 0,4% в июле на фоне скачка стоимости топлива, инфляция, связанная с импортом, оставалась низкой.

Цены на импорт в июле снизились на 4,4% в годовом исчислении. “Обнадеживает тот факт, что цены на нетопливные товары остаются низкими, что частично компенсировало влияние повышения цен на топливо, но также свидетельствует о том, что дезинфляционное давление широко распространено”, - сказал Мэтью Мартин, американский экономист из Oxford Economics в Нью-Йорке. Без учета автомобилей, бензина, строительных материалов и продуктов питания розничные продажи в июле выросли на 1,0 процента.

Данные за июнь были пересмотрены в сторону понижения, чтобы показать, что эти так называемые базовые розничные продажи увеличились на 0,5 процента вместо ранее заявленных 0,6 процента. Основные розничные продажи наиболее тесно связаны с компонентом потребительских расходов ВВП. Высокие показатели розничных продаж в июле свидетельствуют о том, что потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономики США, начали расти в июле-сентябре после замедления во втором квартале.

Однако существуют опасения, что к концу года расходы могут снизиться. Некоторые экономисты утверждают, что замедление роста числа рабочих мест может ограничить рост заработной платы. Избыточные сбережения сокращаются, и миллионы людей возобновят погашение своих студенческих кредитов после окончания моратория. Согласно данным ФРБ Нью-Йорка, опубликованным на прошлой неделе, остатки на кредитных картах резко выросли, а количество просроченных платежей во втором квартале достигло 11-летнего максимума.

Но, по мнению некоторых экономистов, рынок труда является ключевым фактором потребительских расходов. “Стимул для потребителей в конечном итоге иссякнет, но для этого потребуется значительное смягчение условий труда, и этот процесс в этом году протекает гораздо медленнее, чем ожидалось”, - сказал Бен Айерс, старший экономист Nationwide в Колумбусе, штат Огайо. Автор: Лючия Мутикани, редакторы: Пол Симао и Чизу Номияма