Почему климатические риски занимают все более важное место в повестке дня модных инвесторов

Руководителей модных компаний, стремящихся привлечь деньги, учат озвучивать свои прогнозы продаж, степень проникновения бренда и показатели продаж через интернет. Но все чаще появляется новый показатель, о котором инвесторы хотят знать: подверженность климатическим рискам. Актуальность этого вопроса обусловлена мощным сочетанием растущего потребительского спроса, сигналов международной политики и непосредственных угроз для бизнеса, создаваемых все более частыми экологическими катастрофами.

В настоящее время финансовые регуляторы вводят новые правила, которые потребуют от крупных модных компаний публиковать подробную информацию о своих рисках и воздействии. 6 апреля Великобритания ввела требования к компаниям раскрывать информацию о финансовых рисках, которые изменение климата представляет для их бизнеса. А в прошлом месяце Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила аналогичное правило.

ЕС планирует расширить правила раскрытия информации об устойчивом финансировании, введенные в прошлом году, а азиатские бизнес-центры, такие как Сингапур и Гонконг, реализуют аналогичные инициативы. Хотя нормативные акты не требуют от компаний принятия каких-либо конкретных мер по борьбе с воздействием на окружающую среду, они появляются на фоне более широких международных политических мер, направленных на решение таких проблем, как загрязнение окружающей среды, отходы и злоупотребления на рабочем месте в отрасли.

Они могли бы способствовать повышению прозрачности в отношении вклада отрасли в изменение климата и созданию более сопоставимых данных по брендам. По сути, они предназначены для того, чтобы инвесторам было проще учитывать воздействие на окружающую среду и климатические риски при принятии решения о том, какие компании поддержать. “Среди инвесторов сложилось очень широкое мнение о том, что их волнуют проблемы, связанные с климатом, поскольку они создают риски для перспектив и эффективности бизнеса”, - сказала Элли Малхолланд, директор Инициативы Содружества по климату и праву. — И регулирующие органы также видят это - риски не только для юридических лиц, но и для финансовых систем”.

Многие крупнейшие игроки индустрии моды уже начали готовиться к новым правилам.

Такие компании, как Kering, владелец Gucci, Inditex, владелец Zara, и британский гигант роскоши Burberry, заявили, что они приводят свою отчетность в области устойчивого развития в соответствие с требованиями G20, которые лежат в основе большей части планируемого регулирования. Когда ранее в этом месяце H&M Group опубликовала свой годовой финансовый отчет, она впервые включила в него обновления в области устойчивого развития, что стало сигналом к более тесной интеграции финансовой и экологической отчетности, говорится в сообщении компании.

Инвесторы пришли к единодушному мнению о том, что им небезразличны проблемы, связанные с климатом. Обязательное раскрытие информации будет означать для брендов в более широком смысле, что им нужно будет нанимать консультантов и аудиторов с опытом работы в области климата, которые могут предоставить информацию о физических рисках и следах выбросов.

Закон Великобритании распространяется на целый ряд компаний, в том числе с численностью сотрудников более 500 человек и оборотом более 500 миллионов фунтов стерлингов (653 миллиона долларов), это означает, что он будет применяться к таким брендам, как Burberry и Boohoo Group. А в США предлагаемое правило SEC будет применяться ко всем публично торгуемым компаниям, что означает, что это затронет такие компании, как Nike и Tapestry.

Существует две основные категории климатических рисков для бизнеса, отметил Малхолланд: физические риски и риски переходного периода. Для швейных компаний первая причина может заключаться в том, что потепление в мире усиливает нестабильность в цепочке поставок, будь то риск того, что более теплые зимы повлияют на мировые поставки кашемира, засуха повлияет на цены на хлопок или наводнения в Бангладеш, которые являются одной из наиболее уязвимых стран к климатическим воздействиям а также один из крупнейших в мире экспортеров одежды.

С другой стороны, риски переходного периода связаны с изменениями в обществе и политике: представьте себе будущее, в котором выбросы парниковых газов будут более строго регулироваться и наказываться, или где потребители будут требовать товары с меньшим воздействием на окружающую среду - тенденция, которую многие бренды, по—видимому, уже предвидят, по крайней мере, в своем маркетинге. Хотя риски переходного периода не гарантированы и могут возникнуть через годы, инвесторы всех мастей все более серьезно относятся к таким рискам и хотят иметь возможность учитывать их при оценке того, какой бизнес заслуживает поддержки, говорит Синтия Уильямс, почетный профессор Ослера по бизнес-праву в юридической школе Осгуд-Холл Йоркского университета.

Компании, которые продумают свои цепочки поставок и поймут, что заложено в продуктах, которые они продают, и в производственных процессах, которые они используют для производства этих продуктов, выйдут вперед. Ларри Финк, генеральный директор крупнейшего в мире финансового менеджера BlackRock, в 2020 году произвел фурор, заявив руководителям компании, что “климатический риск - это инвестиционный риск. ”И активность инвесторов в этом вопросе растет, поскольку акционеры таких компаний, как Exxon Mobil, проводят перестановки в совете директоров, чтобы назначить директоров, которые с большей вероятностью будут учитывать климатические риски при определении будущего компании.

Давление на модные компании стало менее публичным, но контроль за этим сектором усиливается. Например, Allbirds пришлось отказаться от некоторых своих заявлений об устойчивом развитии, когда в конце прошлого года она стала публичной из-за возражений SEC. Компания заявила, что изменения отражают регламентированный процесс, связанный с выходом на рынок, и что она по-прежнему привержена достижению своих целей в области устойчивого развития.

Хотя потребуется время, чтобы все последствия этих правил стали ясны — закон Великобритании вступил в силу только в этом месяце, а нормативный акт США в настоящее время находится на стадии общественного обсуждения, — ожидается, что в долгосрочной перспективе они позволят инвесторам финансово вознаграждать компании, которые более дальновидно относятся к вопросам изменения климата риски и возможности. “Инвесторы довольно агрессивно относятся к тому, чтобы заставить компании стремиться к нулевому результату”, - говорит Мэдисон Кондон, доцент кафедры права Бостонского университета. “Таким образом, совместная работа этих двух сил означает, что по мере того, как компании начинают ставить перед собой цели достижения чистого нуля, им придется делать их более реальными и отражать в своих финансовых отчетах, если они хотят, чтобы им было позволено продолжать их заявлять”.

Бренды, которые не спешат принимать меры, могут оказаться менее привлекательными для инвесторов. “Умный руководитель индустрии моды, вероятно, не захочет делать ставку на то, что ”от меня ничего не потребуется в плане учета выбросов», - сказал Дэн Фиргер, управляющий директор Great Circle Capital Advisors и бывший руководитель программ устойчивого финансирования и изменения климата в Bloomberg Philanthropies. - Компании, которые продумают свои цепочки поставок и поймут, что заложено в продуктах, которые они продают, и в производственных процессах, которые они используют для производства этих продуктов, выйдут вперед в средне- и долгосрочной перспективе и будут иметь лучшие позиции в будущем”.