Высокая маржинальность P&G Компенсирует снижение прогноза годовой прибыли

Во вторник Procter & Gamble снизила прогноз годовой прибыли, чтобы отразить снижение стоимости своего бизнеса Gillette, но способность компании поддерживать высокую рентабельность во втором квартале привела к росту ее акций более чем на 5 процентов. По словам аналитиков, показатели рентабельности компании оказались лучше, чем ожидалось, даже несмотря на то, что цены в Соединенных Штатах начали снижаться. Рентабельность на европейских рынках оставалась более высокой, что также повлияло на результаты P&G. Спрос на продукцию компании для повседневного использования, в основном в сегментах ухода за волосами и на дому, был высоким, и общий объем продаж компании вырос на 4% в Соединенных Штатах и на 3% в Европе.

Это, наряду со снижением производственных издержек и все еще высокими ценами на продукцию, в основном в Европе, помогло P&G увеличить валовую прибыль на 520 базисных пунктов во втором квартале. “Значительно более высокая маржа на самом деле является для меня положительным моментом, поскольку она обеспечивает возможность получения прибыли в первом полугодии, учитывая опережающие показатели по основной прибыли за квартал”, - сказал Дэйв Вагнер, портфельный менеджер Aptus Capital Advisors. Однако прогноз годовой прибыли P&G оказался неутешительным после того, как в декабре стало известно о списании 1,3 миллиарда долларов, связанном с падением балансовой стоимости бизнеса Gillette.

Ранее компания оценивала, что в течение двух финансовых лет ее расходы составят до 2,5 миллиардов долларов из-за списания и реструктуризации некоторых рынков. В настоящее время компания ожидает, что прибыль на акцию в 2024 финансовом году составит от падения на 1 процент до уровня, соответствующего прибыли на акцию в 2023 финансовом году, по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 6-9 процентов. Во втором квартале общий объем продаж P&G не изменился, в то время как средние цены по категориям товаров выросли на 4 процента. Чистый объем продаж компании за квартал вырос на 3,2 процента до 21,44 миллиарда долларов, что ниже прогноза LSEG в 21,48 миллиарда долларов из-за снижения спроса на продукцию, в том числе косметический бренд SK-II, на втором по величине рынке компании - в Китае.

В Китае “мы наблюдаем восстановление после COVID, которое не является линейным и несколько неровным”, - заявил финансовый директор P&G Андре Шультен в ходе пресс-конференции. Продажи органической продукции P&G в стране во втором квартале упали на 15% из-за более медленного восстановления потребительских настроений, добавил Шультен.

Базовая прибыль компании составила 1,84 доллара на акцию, превысив прогнозы в 1,70 доллара. “Прибыль P&G за второй квартал - это история двух регионов, поскольку макроэкономическую и геополитическую ситуацию в Большом Китае, Азиатско-Тихоокеанском регионе и на Ближнем Востоке трудно предсказать, что привело к снижению объемов продаж, несмотря на растущие объемы продаж в Северной Америке и на основных рынках Европы”, - Аманда О’Нил, ведущий аналитик в S&P Global Ratings, сказал. Автор: Ананья Мариам Раджеш, Монтаж Шунака Дасгупты