Выручка Tencent разочаровывает в связи с предупреждением для технологического сектора Китая

Выручка Tencent Holdings Ltd. не оправдала прогнозов, что свидетельствует о неравномерном восстановлении крупнейшей в мире интернет-площадки, столкнувшейся с растущей экономической нестабильностью в Китае и слабыми потребительскими настроениями. Крупнейшая компания страны сообщила о меньшем, чем ожидалось, росте выручки на 11 процентов после того, как продажи в основных подразделениях, включая игровые и облачные сервисы, значительно не оправдали прогнозов. Онлайн—реклама выросла на 34 процента — самыми быстрыми темпами почти за пять лет - отчасти из-за изменений в алгоритмах и благоприятного сравнения с прошлогодним падением уровня заболеваемости Covid.

Акции крупнейших акционеров Prosus NV и Naspers Ltd. — представителей китайской компании, занимающейся социальными сетями, — упали примерно на 3 процента. Неутешительные результаты заставляют усомниться в долгожданном возвращении в напряженный сектор, лидеры которого - от Tencent до Alibaba Group Holding Ltd.

В 2022 году этот показатель почти не вырос. Растет число признаков того, что китайская экономика переживает спад, что представляет собой серьезную угрозу для технологических лидеров, которые традиционно сильно полагаются на внутренний рынок. Руководители компании преуменьшили потенциальные последствия стабильно низкого потребления, заявив, что улучшения в таргетинге рекламных технологий, а также широкий спектр данных и услуг Tencent помогут ей расти быстрее, чем конкурентам. Оператор WeChat, являющийся барометром экономики и индустрии благодаря бизнес-портфолио, охватывающему сферу развлечений и социальные сети, обеспечивает устойчивый двузначный рост продаж второй квартал подряд. “Да, ситуация в экономике нестабильна, но она была нестабильной в течение последних двух лет”, - сказал аналитикам в ходе телефонной конференции директор по стратегии Джеймс Митчелл. “В первой половине этого года ситуация была неопределенной, и мы смогли справиться с этим, и мы верим, что продолжим расти и двигаться вперед, повышая отдачу от инвестиций для рекламодателей”.

Чистая прибыль Tencent выросла на 41% до 26,2 млрд юаней (3,6 млрд долларов) во втором квартале, что ниже средней оценки в 32,3 млрд юаней, отчасти из-за штрафа в размере 2,99 млрд юаней, наложенного регулирующими органами на ее финтех-бизнес.

Выручка выросла до 149,2 млрд юаней за три месяца, закончившихся в июне, что также не соответствует прогнозам. Tencent и Alibaba, звезды-близнецы некогда динамично развивающейся индустрии, с конца мая увеличили рыночную стоимость примерно на 50 миллиардов долларов, чему способствовали ожидания постепенного возвращения к стабильному росту, который наблюдался у них до того, как Пекин с 2020 года наложил ограничения на свои крупнейшие частные корпорации и богатейших предпринимателей.

Стремясь возродить экономику № 2 в мире, правительство в последние месяцы дало понять, что готово ослабить ограничения в этом секторе и окончательно покончить с эпохой непредсказуемого диктата. Это еще предстоит воплотить в жизнь, в то время как потребительские расходы в Китае остаются на низком уровне из-за неясных перспектив экономического роста и занятости.

На прошлой неделе Alibaba сообщила о более высоком, чем ожидалось, росте выручки за июньский квартал на 14%, поскольку все ее основные подразделения вернулись к росту, но предупредила об экономической нестабильности в будущем. JD. Компания Com Inc. В среду также сообщила о более быстром, чем ожидалось, росте после успешного проведения летнего шопинг-фестиваля “6. 18″. Но розничные наценки снизились, что отражает усиление конкуренции. Акции компании упали более чем на 4 процента в начале торгов в Нью-Йорке. Скорректированная операционная прибыль Tencent за 2 квартал превысила прогнозные показатели на 5,4%, хотя ее снижение вызывает дополнительные вопросы об устойчивости текущей траектории роста.

Рост прибыли был обусловлен ростом валовой прибыли по всем направлениям на 430 б.п., при этом видео-аккаунты увеличили прибыль от рекламы, а облачная маржа, вероятно, также улучшилась. Хотя слабость в сфере игр кажется отчасти временной, мы по-прежнему ожидаем, что в течение года бизнес Tencent в целом столкнется с растущими трудностями.

Как и у Alibaba и JD, у Tencent есть враги на нескольких фронтах: старые конкуренты, такие как Baidu Inc. И Meituan борются за господство в китайском Интернете благодаря появлению искусственного интеллекта. Компания Baidu до сих пор была в центре внимания в гонке после ChatGPT, дебютировав с Ernie Bot в марте. Tencent тестирует свою собственную модель large language среди сотрудников и заявила в среду, что планирует представить запатентованную модель искусственного интеллекта позже в этом году, которая, по ее мнению, будет одной из лучших в стране. “Это одна из ведущих моделей foundation, производимых в Китае”, - сказал Мартин Лау, президент компании, сообщая о доходах за второй квартал. - Мы неустанно работаем над обновлением и итерацией, чтобы подготовить его к запуску в конце этого года”.

За рубежом ByteDance Ltd.

И PDD Holdings Inc. продолжают добиваться успехов, развивая экспансию, которая началась, когда Alibaba и Tencent были вынуждены проявлять сдержанность. Несмотря на растущую геополитическую напряженность, такие приложения, как TikTok и Temu, предлагают пример для более старших коллег, стремящихся вернуть себе былые высоты.

Что касается экономики Китая, то ее состояние ухудшается, поскольку Пекин борется с потрясениями в секторе недвижимости, растущим долгом и снижением внутреннего потребления. Чтобы справиться с этим, Tencent намерена возродить такие основные направления бизнеса, как игры и реклама, продолжая при этом сокращать расходы.

Этим летом крупнейший в мире игровой издатель дебютировал на своем домашнем рынке с блокбастерами Valorant и Lost Ark, заполнив давно опустевший рынок после того, как в прошлом году цензоры возобновили выдачу лицензий. Руководство компании объявило Valorant своей самой важной игрой года, поскольку Tencent выделила более 100 миллионов долларов на контент и киберспорт для шутера Riot Games в течение следующих трех лет.

Такие новые игры станут испытанием для быстро насыщающегося рынка, где молодых игроков все больше привлекают аниме-игры, созданные такими перспективными разработчиками, как Mihoyo Co. Разработчик Genshin Impact только что добился еще одного успеха, выпустив в апреле игру Honkai: Star Rail, которая возглавила чарты скачиваний в странах от Китая до Японии и США. Выручка Tencent от международных игр выросла за квартал, в то время как продажи на внутреннем рынке остались на прежнем уровне, что отражает рост расходов за рубежом.

В этом году Пекин еще больше ограничил время, проводимое несовершеннолетними в Интернете, добавив и без того строгие ограничения на игры. “В первом квартале Honor of Kings предлагала игрокам множество внутриигровых товаров, и во втором квартале эту динамику было трудно сохранить”, - сказал Шон Янг, управляющий директор Blue Lotus Capital Advisors, говоря о мобильном продукте Tencent mainstay mobile. “Новые релизы, тем временем, не так конкурентоспособны, как у NetEase и Mihoyo”.

Автор Чжепин Хуан