Сработает ли сделка Farfetch-YNAP? Это сложно.

На этой неделе швейцарская люксовая группа Richemont объявила о продаже 47,5% убыточной сети Yoox Net-a-Porter (YNAP) конкурирующей Farfetch в рамках сложного соглашения, которое предусматривает полное приобретение в течение нескольких лет. Стоимость YNAP в результате сделки оценивается примерно в 1 млрд евро, что значительно ниже как оценки в 5 млрд евро в 2018 году, когда Richemont приобрела полный контроль над группой, так и недавних оценок, согласно которым YNAP оценивалась примерно в 3 млрд евро. В результате Richemont списывает этот актив в безналичном порядке на сумму 2,7 миллиарда евро.

И все же акции Richemont выросли на 3 процента после объявления этой новости, что отражает облегчение инвесторов от того, что конгломерат, наиболее известный своим опытом в сфере роскоши, наконец-то избавляется от того, что многие считали отвлекающим фактором от его основного бизнеса. (В последние месяцы Richemont подверглась нападкам со стороны инвесторов-активистов, список претензий которых возглавило бездействие YNAP. Акции Farfetch, которые значительно пострадали за последний год, выросли на 47% за последние пять дней, что свидетельствует о том, что инвесторам понравилась сделка. Как получилось, что YNAP, которая была пионером и когда—то доминировала на рынке мультибрендовой электронной коммерции класса люкс, стала такой обузой для портфолио Richemont?

Когда в 2018 году Richemont предложила 2,7 миллиарда евро за контроль над YNAP, оценив весь бизнес в 5 миллиардов евро, группа стала лидером рынка, имея сильные бренды как мужской, так и женской одежды, такие как Net-a-Porter и Mr.

Porter, а также недорогие, с Yoox и Внешняя сеть. YNAP планировала достичь годового дохода в 4 миллиарда евро к 2020 году. Однако кризис в YNAP наступил задолго до того, как Richemont, которая впервые инвестировала в Net-a-Porter в 2010 году, получила контроль над группой восемь лет спустя. В середине 2010-х годов Net-a-Porter была яркой звездой электронной коммерции класса люкс с безупречным брендом, ведущими брендами модной одежды и безупречным качеством обслуживания клиентов.

Amazon и Farfetch были в числе тех, кто интересовался возможностью слияния или поглощения. Но глава Richemont Йоханн Руперт, который часто превозносил потенциальную мощь независимой технологической платформы для удовлетворения потребностей всей отрасли электронной коммерции, сделал ставку на слияние Net-a-Porter с Yoox, итальянским интернет-магазином, который также предоставляет услуги электронной коммерции white label, логистики и дистрибьюторские услуги для нескольких крупных брендов класса люкс, включая Moncler, Giorgio Armani и некоторые из ведущих домов Kering.

Пари оказалось дорогостоящим. Масштабная технологическая перестройка, начатая в 2016 году, была сопряжена с проблемами, начиная от снижения качества онлайн-сервисов и заканчивая неработоспособными складами, что обошлось группе в сотни миллионов долларов и привело к ухудшению качества обслуживания клиентов.

Кроме того, в Yoox возникли проблемы с управлением запасами, что вынудило Richemont списать стоимость YNAP на 165 миллионов евро в 2019 году. Несмотря на финансовые трудности, корпоративная культура Net-a-Porter, базирующейся в Лондоне, и Yoox, базирующейся в Милане, так и не сформировалась в полной мере.

К моменту начала пандемии в марте 2020 года YNAP никоим образом не была готова удовлетворить растущий онлайн-спрос на предметы роскоши. Группа не могла поставлять продукцию в течение нескольких месяцев подряд, и технологические проблемы сохраняются по сей день.

В июне Net-a-Porter разослала клиентам из США электронное письмо с извинениями за сбои в работе сайта и предложением 10-процентной скидки с кодом “SORRY10”.

Эти технологические ошибки позволили таким конкурентам, как Farfetch, завоевать долю рынка. Farfetch также выиграла от более масштабных изменений в отрасли, поскольку крупные бренды класса люкс отказались от модели цифровой оптовой торговли, пионером которой была Net-a-Porter, и расширили свои собственные магазины и прямые каналы электронной коммерции.

Они все чаще обращаются к мультибрендовым сетям розничной торговли с концессионными (и электронными) моделями, что дает им больше контроля над ценообразованием и представлением их продукции, не говоря уже о значительном снижении прибыли. Как торговая площадка, Farfetch оказалась в центре этих изменений.

Сделка Richemont с Farfetch, в результате которой YNAP перейдет на технологию Farfetch, должна позволить Net-a-Porter и Mr. Porter работать более слаженно, сохраняя лояльность клиентов, несмотря на трудности, и предоставляя Farfetch больший доступ к более старой аудитории. Партнерство также вернет в команду нескольких бывших руководителей YNAP, что в своем профиле в LinkedIn Стефани Фейр, директор по работе с клиентами Farfetch (и бывший исполнительный директор Net-a-Porter), назвала моментом “полного цикла”. Компания Farfetch, которая в течение последнего десятилетия заключала множество сделок — совсем недавно она создала совместное предприятие с американским универмагом Neiman Marcus, — теперь будет владеть самыми важными брендами в категории электронной коммерции класса люкс.

Этот шаг также еще больше укрепил позиции Farfetch как ведущего поставщика технологических услуг в сфере роскоши, создающего веб-сайты для объектов недвижимости Richemont, таких как Cartier и IWC. И все же, запутанные проблемы YNAP с логистикой и дистрибуцией будет нелегко решить, что усугубит проблемы Farfetch. После начала пандемии стоимость акций Farfetch за прошедший год упала на 80%.

Две основные причины, по которым Farfetch делает ставку на то, что рынок элитной электронной коммерции продолжит стремительно расти, и что значительная часть отрасли будет нуждаться в серверных услугах Farfetch, остаются под вопросом. В последнем квартале продажи выросли на 10%, но компания оставалась убыточной по скорректированному показателю EBITDA. В течение многих лет аналитики предсказывали крупную консолидацию рынка онлайн-услуг класса люкс.

Теперь, когда это наконец произошло, стремление создать стабильно прибыльный масштабный бизнес по-прежнему кажется неопределенным. КОРОТКО О НОВОСТЯХ МОДА, БИЗНЕС И ЭКОНОМИКА Итальянская fashion-группа Zegna повысила прогноз на 2022 год. В пятницу итальянская fashion-группа Ermenegildo Zegna повысила прогноз на весь год, сообщив о росте выручки за полугодие на 21%. Итальянский бренд мужской одежды класса люкс в среду также объявил о партнерстве с испанским футбольным клубом «Реал Мадрид», которое должно начаться в этом сезоне.

Nordstrom снижается после снижения прогноза прибыли на весь год. Оператор универмага понизил свой прогноз продаж на весь год до 5-7 процентов. Это снижение на один процентный пункт произошло всего через три месяца после того, как Nordstrom повысила прогноз на один процентный пункт. Во вторник Nordstrom также снизила прогноз по прибыли на акцию. Gap превысил прогноз по выручке из-за высокого спроса на Banana Republic. Чистый объем продаж во втором квартале составил 3,86 миллиарда долларов, превысив ожидания в 3,82 миллиарда долларов, чему способствовал 9-процентный рост продаж в Banana Republic.

Тем не менее, компания отказалась от своих годовых прогнозов, поскольку сеть магазинов одежды борется с накоплением запасов и низким спросом на Old Navy. Опубликовано расписание Недели моды в Париже, включающее несколько дебютов и повторных показов. С 26 сентября по 4 октября в рамках недели пройдет более 100 показов и презентаций, в том числе парижские дебюты Виктории Бекхэм и Циммермана, The Row, Dries Van Noten и Lanvin снова появятся в расписании, а в последний день - Louis Vuitton, Miu Miu и Chanel. США требуют увеличить экспорт алмазов, изготовленных в лабораторных условиях, до 8 миллиардов долларов.

Индия, которая занимается огранкой и полировкой около 90 процентов алмазов, продаваемых в мире, наращивает продажи драгоценных камней лабораторного производства, поскольку спрос на них в США растет, и они становятся более востребованными на других рынках. Macy’s предупреждает, что скидки могут снизить годовую прибыль, поскольку инфляция снижает спрос.

Macy’s Inc. Во вторник компания сократила свои прогнозы по продажам и прибыли на весь год, заявив, что ей нужно будет предложить больше скидок, чтобы избавиться от избыточных запасов повседневной и спортивной одежды, несмотря на то, что спрос на предметы роскоши остается на прежнем уровне.

Глава Adidas уйдет в отставку в 2023 году, ведутся поиски замены. Немецкая компания по производству кроссовок заявила, что совет директоров и Каспер Рорстед “взаимно договорились” о том, что он передаст руководящую должность в течение следующего года, говорится в заявлении, опубликованном в понедельник.

Рорстед будет оставаться главным исполнительным директором до тех пор, пока не будет назначен преемник, чтобы обеспечить плавный переход. БИЗНЕС КРАСОТЫ Coty переживает бьюти-бум, опережая прогнозы по выручке. Чистая выручка в четвертом квартале, закончившемся 30 июня, выросла на 10% до 1,17 миллиарда долларов, превысив среднюю оценку аналитиков в 1,14 миллиарда долларов, согласно данным IBES от Refinitiv. Revlon сообщает судье по делам о банкротстве, что ее акции, возможно, обесценились.

Компания призвала судью Суда по делам о банкротстве в Манхэттене Дэвида С. Джонса отклонить запрос миноритарных акционеров отчасти потому, что низкие цены на облигации означают, что акции вряд ли смогут что-либо окупить. люди SCAD назначает Дирка Стандена деканом Школы моды. Прежний стиль.

Редактор Com и редактор-основатель креативного агентства Conde Nast 23 Stories будет курировать программы бакалавриата и магистратуры Саваннского колледжа искусств и дизайна по дизайну одежды, маркетингу и менеджменту, дизайну тканей, аксессуаров и ювелирных изделий.

Станден присоединился к SCAD в 2021 году в качестве профессора маркетинга и менеджмента в сфере моды. Том Браун назвал Notre Dame artist-in-residence. Модельер и выпускница Университета Нотр-Дам присоединится к исследовательской группе Института перспективных исследований Нотр-Дам, которая объединяет экспертов и студентов из разных областей знаний для изучения определенной темы.

Браун посетит кампус и внесет свой вклад в исследование идеи общественной жизни. Hodinkee назначила пять новых сотрудников в редакцию. Стартап, ориентированный на наблюдение, объявил о найме Энтони Трейны, Марка Козларича, Малайки Кроуфорд и Брэндона Менансио в качестве редакторов, а также внештатного сотрудника Сары Миллер в качестве старшего сценариста. Составитель: Джоан Кеннеди.