Распродажа на 245 миллиардов долларов сигнализирует о менее радужном будущем элитных акций

Состоятельные покупатели, которые способствовали превращению LVMH в самую дорогую компанию Европы и сделали ее основателя самым богатым человеком в мире, проявляют признаки усталости. Разочаровывающие данные о продажах, представленные владельцем Louis Vuitton и Christian Dior, заставили содрогнуться представителей индустрии роскоши, которые привыкли к стремительному росту крупнейшего в мире поставщика потребительских товаров высокого класса.

В среду акции LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE упали в течение дня на 8,5%, что стало крупнейшим падением почти за два года, и на короткое время свело на нет достигнутый за год значительный рост. Более мелкие конкуренты, такие как Richemont, Kering SA, владелец Gucci, и Hermes International, потерпели крах. Признаки снижения спроса на товары класса люкс не новы. Индустрия уже потеряла свой блеск, поскольку восстановление в Китае замедлилось, а спрос со стороны потребителей в США снизился. Тем не менее, хорошие, но не очень высокие показатели продаж LVMH ускорили распродажу, которая с апреля сократила рыночную стоимость семи крупнейших европейских компаний, производящих предметы роскоши, примерно на 245 миллиардов долларов. “Раньше я говорил, что мне нравится LVMH, потому что у них обычно дела идут лучше, чем ожидалось, но сейчас они впервые за долгое время разочаровали”, - сказал старший портфельный менеджер Palatine Asset Management Бруно Вакоссин. “В целом, это показывает, что сектор не застрахован от замедления темпов роста”.

В прошлом месяце LVMH уступила свои позиции самой дорогой компании Европы датскому производителю лекарств Novo Nordisk A/S, а ее основатель и главный исполнительный директор Бернар Арно в начале этого года опустился на второе место в рейтинге миллиардеров Bloomberg после Илона Маска.

Выручка крупнейшего подразделения LVMH, занимающегося производством одежды и кожгалантереи, выросла в третьем квартале на 9%. Несмотря на то, что спрос практически не упал, темпы роста оказались ниже прогнозов аналитиков и в два раза ниже, чем за первые шесть месяцев.

Результаты перечеркнули все надежды на значительное восстановление спроса, особенно в Китае, и показали, что слабость распространилась по всему миру. Рост выручки в Азии, за исключением Японии, замедлился до 11 процентов с 34 процентов в предыдущем квартале.

Рост в Европе сократился более чем вдвое. Продажи в подразделении вин и крепких спиртных напитков упали на 14 процентов, что значительно ниже ожиданий, что на короткое время привело к резкому падению акций производителя коньяка Remy Cointreau. LVMH владеет такими марками шампанского, как Dom Perignon и Hennessy Cognac, спрос на которые в США снизился из-за резкого повышения цен на них. “После трех бурных и выдающихся лет экономический рост приближается к показателям, которые в большей степени соответствуют среднему историческому показателю”, - заявил финансовый директор LVMH Жан-Жак Гайони во время ежеквартальной презентации. Компания Guiony также предупредила инвесторов, чтобы они не ожидали, что ее второй по величине модный бренд Christian Dior продолжит демонстрировать 30-процентный ежегодный рост, который наблюдался в последние несколько лет.

В настоящее время акции LVMH торгуются со скидкой по отношению к высокотехнологичному индексу Nasdaq 100 в США, после того как большую часть последнего десятилетия они торговались с премией по отношению к технологическим компаниям, что ставит под сомнение предположение о том, что элитные акции были ответом Европы на технологическое доминирование США. Позже в этом месяце Hermes и Kering опубликуют данные о продажах вслед за LVMH. Компания Hermes исторически была устойчива к экономическим потрясениям, поскольку спрос на сумки Birkin и Kelly превышает предложение, что приводит к накоплению заказов. В этом году акции по-прежнему выросли более чем на 20 процентов.

Компания Kering переживает переходный период после недавних изменений в руководстве, а также с приходом нового креативного директора в Gucci — крупнейшем бренде, чьи творения появятся на полках магазинов не раньше февраля. В этом году их запасы сократились примерно на 10 процентов.

Авторы: Анжелина Раскуэ, Майкл Мсика и Жюльен Понтюс.