Противоречивая стратегия приобретения Inside Frasers Group у владельца Майка Эшли

В британской розничной торговле встает вопрос о том, в каких розничных сетях Майк Эшли не участвует, а не о том, в каких он участвует. Миллиардер, известный своими деловыми связями и пристрастием к выпивке, в последние пару недель скупал акции розничных сетей, включая Asos Plc, Boohoo Group Plc, AO World Plc и Currys Plc. Эти шаги были предприняты компанией Frasers Group Plc, розничной империей, которую Эшли первоначально основала в 1980-х годах как Sports Direct.

Это последнее свидетельство того, какой властью Эшли и Фрейзеры обладают в британском секторе розничной торговли, в котором, по подсчетам Bloomberg, их активы составляют не менее 295 миллионов фунтов стерлингов (376 миллионов долларов). Фрейзерс владеет почти 10 процентами голосующих акций Currys, а также является крупнейшим инвестором в компанию AO World, прямого конкурента розничной сети электротоваров.

По словам человека, знакомого с ситуацией, доля в AO World была куплена у фонда, созданного опальным инвестором Криспином Оди. Frasers является вторым по величине акционером Mulberry Group Plc, которая поставляет роскошные сумки для Flannels - престижного бренда, которым также владеет Frasers.

Ранее в этом году Frasers купила торговый центр Mall в Лутоне и теперь арендует его у JD Sports Fashion Plc, яростного конкурента Sports Direct среди других ритейлеров. Это была последняя сделка в серии сделок с недвижимостью Frasers, которой теперь управляет зять Эшли Майкл Мюррей после того, как основатель-миллиардер официально ушел в отставку в прошлом году. “Эшли уже давно смотрит на хай-стрит как на свою личную игру в ”Монополию», и то, что в последнее время он отошел на второй план в бизнесе, похоже, не изменило общего плана Фрейзера», - сказал Данни Хьюсон, глава отдела финансового анализа в AJ Bell. “Найдите бизнес, который стратегически вписывается в общую розничную империю, и собирайте все, что сможете, когда сможете, готовые наброситься, если представится возможность”.

Акции розничных компаний в целом торгуются на пониженных уровнях из-за кризиса стоимости жизни, который подорвал аппетит потребителей, предлагая инвесторам заманчивые цены.

За эти годы Эшли приобрела House of Fraser, Jack Wills, Evans Cycles и Game. В прошлом году к Frasers присоединились портные Savile Row Gieves &Hawkes и онлайн-компании Missguided, Amara Living и Studio Retail Group, а также увеличились доли в Hugo Boss AG и Asos.

Из-за опыта Эшли трудно предсказать, как далеко зайдет игра по наращиванию ставок и каков может быть финал. То, что начинается как небольшой и, казалось бы, безобидный холдинг, иногда может перерасти в крупную часть построения империи, и некоторые эксперты высказывают опасения по поводу потенциальной конкуренции. “Если вы увеличиваете долю в нескольких конкурентах, вы можете влиять на цены и многое другое, особенно если у вас есть возможность поговорить с советом директоров”, - сказал Тим Коуэн, юрист по вопросам конкуренции в Preiskel & Co. “Если бы я был CMA, я бы хотел взглянуть над этим”, - сказал он, имея в виду Управление по конкуренции и рынкам.

Более десяти лет назад Эшли приобрела долю в конкурирующей компании Blacks Leisure, а затем заблокировала проблему с правами человека и план спасения. Перед крахом универмага Debenhams Эшли приобрел 30-процентный пакет акций, заявил, что консультантов ритейлера следует посадить в тюрьму, и вмешался настолько, что Ян Чешир, тогдашний председатель правления сети, обвинил его в том, что он ставит под угрозу интересы всех акционеров.

Около шести лет назад Эшли заявил суду, что он “не Оби-Ван Кеноби, отвечающий за ”звезду смерти“, и отверг изображение, на котором он ”сидит в большом офисе и гладит белого кота», принимая важные решения. Политика Фрейзерса по отношению к соперникам, похоже, практически не изменилась с тех пор, как он передал бразды правления Маррею и ушел из правления в прошлом году.

По словам человека, знакомого с ситуацией, Мюррей последовательно поддерживал эту стратегию и недавно разговаривал с боссом Currys Алексом Болдоком, чтобы обсудить взаимодействие. В интервью Bloomberg News ранее в этом году Мюррей сказал, что он разговаривает с Эшли каждый день, чтобы поделиться идеями друг с другом. “Я веду машину, а он занимается деталями задней части”, - сказал он тогда.

Однако, по словам другого человека, знакомого с ситуацией, именно Эшли в прошлом месяце встретилась со старшим руководством Mulberry, чтобы получить право голоса в совете директоров. Эшли добивалась места в совете директоров люксового бренда. “Большой Майк, безусловно, все еще участвует в этом”, - сказала Кейт Калверт, аналитик по розничной торговле Investec. “Посмотрите на происходящие события.

Мы уже видели это в других компаниях. Он использует почти такую же тактику.” Эшли увеличил свою долю в Asos до 10,6 процента по сравнению с примерно 5 процентами в октябре. Он является третьим по величине акционером после датского миллиардера Андерса Повлсена и американского хедж-фонда Camelot Capital Partners LLP, и слухи о возможном поглощении Asos создают почву для борьбы за право собственности. Frasers также приобрела 5-процентную долю в конкурирующем Boohoo и заявила, что видит “потенциальную синергию” с возможностью укрепить бренды Frasers, такие как I Saw It First и Missguided. “Эшли всегда была склонна к оппортунизму”, - говорит Ричард Хайман, партнер консалтинговой фирмы Think Provocating Consulting. “Иногда это небольшое волнение, которое, кажется, имеет стратегическое обоснование”.

Ранее в этом году Эшли увеличила ставки, используя опционы «пут», на то, что цена акций Frasers к сентябрю поднимется выше 800 пенсов.

В настоящее время цена акций составляет 704 пенса. Вознаграждение в Frasers также устанавливается с учетом целевых цен на акции. Мюррей может получить бонус в размере 100 миллионов фунтов стерлингов, если акции достигнут?15 и оставаться на этом уровне или выше в течение 30 дней подряд к октябрю 2025 года. Эшли ранее говорил, что, хотя все считают, что он должен все продать и “отправиться на пляж”, ему это не нравится. “Я человек, который 90% своего времени тратит на то, чтобы смотреть вперед”, - сказал он во время судебного процесса против бывшего банкира и коллеги в 2017 году. “Я не управляю автомобилем, глядя в зеркало заднего вида”.

Фрейзерс отказался от комментариев для этой статьи.

Представитель Ashley не ответил на запрос о комментариях. Авторы: Лиза Фам и Кэти Линселл.