Продажи Hermes Сократились Из-За Производственных Ограничений

Рост продаж Hermes замедлился в последнем квартале прошлого года, не оправдав рыночных прогнозов, что привело к падению его акций на целых 7 процентов, поскольку из-за ограничения объемов производства группа не смогла удовлетворить спрос на свои дорогие сумки.

Более медленный рост выручки в основной праздничный период, в отличие от роста в других люксовых сегментах, поставил Hermes, одну из сильнейших компаний отрасли, в необычное положение среди отстающих конкурентов. “Hermes - одна из последних элитных компаний с большой капитализацией, о которой был опубликован отчет, и это не совсем соответствует недавним результатам LVMH, Kering и Richemont”, - говорится в отчете Citi. Инвесторы также могут быть разочарованы отсутствием специальных дивидендов, на которые некоторые рассчитывали.

Акции Hermes упали на 5% к 09:20 по Гринвичу в пятницу после падения на целых 7% ранее, что стало худшим днем с сентября 2016 года и самой низкой ценой более чем за восемь месяцев. Продажи в подразделении Hermes по производству кожгалантереи и шорных изделий, которое включает в себя знаменитые сумки Birkin и Kelly и на которое приходится почти половина общего объема продаж, упали на 5,4 процента за этот период, поскольку компания сослалась на ограниченные производственные мощности.

Hermes сдерживает рост объемов производства кожгалантерейных изделий на уровне 6-7% в год, предпочитая выстраивать длинные очереди на свою продукцию, а не ускорять производство, и исполнительный председатель Аксель Дюма заявил, что группа не планирует менять это положение вещей. “На изготовление сумки Hermes уходит 15 часов. Даже при большом спросе я не собираюсь начинать их выполнять за 13 часов, чтобы увеличить производство”, - сказал Дюма журналистам.

Группа набирает около 400 мастеров в год, но не намного больше, учитывая время, необходимое для их обучения, сказал он. “Вопреки тому, что могут подумать люди, нам всегда очень грустно, когда мы вынуждены говорить нашим клиентам ”Нет», потому что у нас этого нет», - сказал он, добавив, что в прошлом году у группы значительно сократились запасы. Общий объем продаж вырос до 2,38 млрд евро (2,71 млрд долларов) за три месяца до декабря, причем рост был обусловлен покупателями из США и Китая.

Это сопоставимо с консенсус-прогнозом о доходах в размере 2,53 миллиарда евро и росте на 12 процентов при неизменных обменных курсах, приведенным UBS. Увеличение на 11 процентов сопоставимо с ростом на 31 процент в третьем квартале и на 127 процентов во втором. По данным аналитиков, рентабельность группы также снизилась во второй половине года до 38,1 процента.

Это сопоставимо с маржой в 41% у конкурирующего подразделения LVMH по производству одежды и кожгалантереи, возглавляемого Louis Vuitton и Dior, и 38,2% у ведущего бренда Kering Gucci. Тем не менее, Hermes справилась с пандемией Covid-19 лучше, чем многие конкуренты, и ее продажи в 2021 году выросли на 42 процента по сравнению с предыдущим годом и на 33 процента по сравнению с уровнем 2019 года.

Доходы превысили уровень, существовавший до пандемии, во всех регионах, за исключением Франции, где бизнес пострадал из-за отсутствия туристов с богатыми карманами. Дюма сказал, что в этом году Hermes повысила мировые цены в среднем на 3,5 процента, что выше обычного показателя в 1,5 процента, что отражает рост производственных издержек в Европе, а региональные цены были скорректированы с учетом колебаний валютных курсов.

Это ниже уровня более агрессивного повышения цен конкурентами, например, на этой неделе Louis Vuitton повысил цены в среднем на 7% по всему миру. Дюма сказал, что Hermes не будет повышать цены, чтобы улучшить свои результаты. Благодаря производству ручной работы, Hermes в меньшей степени, чем конкуренты, подвержен растущим затратам на энергию и сырье, добавил он. Авторы: Мимоза Спенсер и Сильвия Алоизи, редакторы: Марк Поттер и Кларенс Фернандес.