Приобретение Farfetch доли в Yoox Net-a-Porter получило одобрение ЕС

Европейские антимонопольные регуляторы одобрили сделку, согласно которой Farfetch создаст совместное предприятие с Richemont, чтобы стать владельцем конкурирующей платформы электронной коммерции класса люкс Yoox Net-a-Porter. В соответствии с соглашением, о котором было объявлено в августе 2022 года, Richemont продаст 47,5% акций YNAP компании Farfetch с условием полного приобретения в течение следующих трех-пяти лет. Эмиратский бизнес-магнат Мохаммед Алаббар приобретет 3,2% акций YNAP, что снизит долю Richemont до менее чем 50% и позволит ей исключить убыточную платформу электронной коммерции из своего баланса.

Одобрение Европейской комиссией стало одним из последних процедурных препятствий на пути к завершению сделки, после одобрения регулирующими органами Великобритании в апреле. Для Richemont эта сделка является способом избавиться от YNAP, которая снижает стоимость швейцарской группы, несмотря на высокие показатели в ее основном сегменте производства часов класса люкс и ювелирных изделий, в который входят Cartier, Jaeger-Le Coutre и Van Cleef & Arpels.

Предполагаемая оценка YNAP в 1 миллиард евро на момент объявления о сделке означала, что Richemont списывает активы почти на 3 миллиарда евро. Предполагается, что сделка с Farfetch улучшит ее позиции в секторе электронной коммерции предметов роскоши. Бренды YNAP и Richemont, включая ювелирный гигант Cartier, годовой объем продаж которого оценивается более чем в 10 миллиардов евро, собираются перейти на новую платформу, используя технологию электронной коммерции Farfetch. Ожидается, что Farfetch увеличит общий объем продаж на своей торговой площадке более чем на 3 миллиарда долларов за счет доступа к брендам, продаваемым на Yoox-Net-a-Porter, которые также будут продавать свою продукцию на торговой площадке Farfetch.

Но, хотя объединение с Net-a-Porter позволило бы Farfetch расширить масштабы и создать собственного конкурента, аналитики сомневаются, что рынок в состоянии поглотить конкурента, который постоянно терпит убытки в размере более 200 миллионов евро в год. Акции Farfetch упали почти на 90% с августа прошлого года, что является впечатляющим падением после последовательных кварталов снижения продаж, поскольку интернет-магазин изо всех сил пытается заставить потребителей покупать товары на своей торговой площадке.

В августе Farfetch сообщила, что выручка во втором квартале сократилась на 1% в годовом исчислении до 572 миллионов долларов, что значительно ниже прогнозов аналитиков в 650 миллионов долларов. Компания Farfetch также столкнулась с 40-процентным снижением продаж в годовом исчислении на своей платформе-инкубаторе брендов New Guards Group, которая управляет марками Off-White и Palm Angels, а также европейской лицензией Reebok, поскольку спрос потребителей на уличную одежду снижается.

Эти результаты побудили компанию снизить прогноз продаж на весь год на 500 миллионов долларов. Ослабление позиций Farfetch стало источником беспокойства для некоторых клиентов, пользующихся его платформой, среди которых сотни бутиков, крупных универмагов и брендов.

Эта слабость, несомненно, также вызывает беспокойство у Richemont, которая собирается получить акции Farfetch стоимостью около 440 миллионов долларов на момент заключения сделки в обмен на свою долю в YNAP. Стоимость этих акций сейчас, по текущей цене акций Farfetch, составляет около 90 миллионов долларов. Farfetch периодически добивается прогресса в сокращении собственных убытков.

Компания сообщила о скорректированных убытках до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в размере 31 миллиона долларов во втором квартале по сравнению с убытком в 24 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. В компании говорится, что в этом году ожидается сокращение расходов на 150 миллионов долларов.

Компания продолжает увольнения, закрыла свое косметическое подразделение в августе после того, как ей не удалось увеличить продажи в этом сегменте, и в настоящее время ищет покупателя для ритейлера элитной косметики Violet Grey, которого она приобрела в январе 2022 года за 50 миллионов долларов наличными и акциями. Некоторые инвесторы говорят, что Farfetch утратила свою ориентацию и должна сосредоточиться на восстановлении роста на своем основном рынке, где она продает товары напрямую из роскошных бутиков по всему миру, и использовать свои возможности электронной концессии, чтобы перевести YNAP на аналогичную модель с меньшей зависимостью от покупки дорогостоящего инвентаря.

Это может означать, что компания сворачивает свои услуги электронной коммерции под маркой white label и сокращает свое, как сообщается, прибыльное подразделение New Guards Group, в котором наблюдается самый резкий спад продаж. Результаты партнерства Farfetch и YNAP могут иметь последствия для интернет-магазинов элитной одежды в целом, которые изо всех сил пытаются повысить прибыльность, поскольку бренды класса люкс все лучше привлекают потребителей к совершению покупок непосредственно у них как онлайн, так и за его пределами, сказал Том Никич, аналитик по исследованию фондового рынка Wedbush Securities.

В последние годы лондонская MatchesFashion столкнулась с растущими убытками, в то время как монреальская Ssense в начале этого года уволила 138 сотрудников, что составляет около 7 процентов от общей численности персонала. Рост Mytheresa, одного из немногих интернет-магазинов элитной одежды, который стабильно приносит прибыль, со штаб-квартирой в Мюнхене замедлился. “Это будет важный эксперимент для отрасли… с точки зрения формирования представлений индустрии о распространении предметов роскоши”, - сказал Никич.

Дополнительный репортаж Тэмисон О’Коннор.