Потребительские расходы в США растут Снижение сбережений - тревожный сигнал

Потребительские расходы в США в июле выросли больше всего за шесть месяцев, поскольку американцы покупали больше товаров и услуг, но замедление месячных темпов инфляции укрепило ожидания того, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки без изменений в следующем месяце.

Отчет Министерства торговли, опубликованный в четверг, вместе с другими данными, свидетельствующими о неожиданном снижении числа первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе, еще больше снизил риски рецессии в этом году. Однако текущие темпы роста потребительских расходов вряд ли будут устойчивыми.

Домохозяйства тратят излишки сбережений, накопленных во время пандемии Covid-19. В октябре миллионы американцев возобновят выплаты по студенческим долгам, а более высокая стоимость займов может затруднить дальнейшее использование кредитных карт для финансирования покупок. “Американцы продолжают тратить”, - сказала Дженнифер Ли, старший экономист BMO Capital Markets в Торонто. “Мнение о «мягкой посадке» по-прежнему остается в силе, но со стороны потребителей поступают некоторые тревожные сигналы, поскольку уровень сбережений продолжает снижаться”.

Потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности в США, выросли на 0,8 процента в прошлом месяце.

Данные за июнь были пересмотрены в сторону повышения, чтобы показать рост расходов на 0,6 процента вместо 0,5 процента, как сообщалось ранее. Экономисты прогнозировали увеличение расходов на 0,7 процента. Расходы на товары выросли на 0,7 процента в прошлом месяце, в основном за счет товаров с коротким сроком службы, включая фармацевтические препараты, товары для отдыха, бакалею и одежду. Также увеличились расходы на товары для отдыха и транспортные средства, а также на предметы домашнего обихода и оборудование и другие товары длительного пользования.

Расходы на услуги выросли на 0,8%, что обусловлено ростом расходов на управление портфелем ценных бумаг и инвестиционные консультации, жилищно-коммунальные услуги, рестораны и здравоохранение. Несмотря на ажиотаж вокруг выхода фильмов, в том числе о Барби и Оппенгеймере, а также концертов таких артистов, как Тейлор Свифт, которые привели к увеличению расходов в летний период, расходы на отдых выросли незначительно. “Это может свидетельствовать о рисках роста потребления услуг в августе”, - сказала Вероника Кларк, экономист Citigroup в Нью-Йорке.

С поправкой на инфляцию потребительские расходы выросли на 0,6 процента, что также стало самым большим приростом с января. Так называемые реальные потребительские расходы выросли на 0,4 процента в июне. Значительный рост в прошлом месяце привел к более быстрому росту реальных потребительских расходов в начале третьего квартала, что побудило экономистов повысить свои оценки валового внутреннего продукта. JPMorgan повысил свою оценку ВВП за квартал с июля по сентябрь до 3,5 процента в годовом исчислении с 2.

Темпы роста составили 5%. Во втором квартале экономика выросла на 2,1%. Поскольку уровень сбережений в прошлом месяце снизился до 3,5%, что является самым низким показателем с ноября 2022 года, перспективы потребительских расходов выглядят менее оптимистичными. Уровень сбережений в июне составил 4,3 процента. Некоторое снижение в июле было связано с повышением налогов, в результате чего доходы домохозяйств остались в распоряжении домохозяйств после снижения инфляции на 0,2 процента в прошлом месяце. Акции на Уолл-стрит торговались с повышением. Доллар вырос по отношению к корзине валют. Доходность казначейских облигаций США упала. Инфляция, измеряемая индексом цен на личное потребление (PCE), в прошлом месяце выросла на 0,2 процента, что соответствует июньскому росту. Цены на продукты питания выросли на 0,2 процента, а на энергоносители - на 0,1 процента. За 12 месяцев, по июль, индекс цен PCE вырос на 3,3 процента после роста на 3,0 процента в июне. Без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители, индекс цен PCE вырос на 0,2 процента после такого же роста в предыдущем месяце. Так называемый базовый индекс цен PCE вырос на 4,2 процента в годовом исчислении в июле после роста на 4,1 процента в июне. Годовые показатели инфляции PCE были повышены за счет более низкой базы сравнения в прошлом году. ФРС отслеживает индексы цен PCE для достижения целевого уровня инфляции в 2 процента. “Но не обольщайтесь, ежемесячная динамика в районе 0,2 процента - это именно то, к чему стремятся политики ФРС, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2 процента”, - сказал Грегори Дако, главный экономист EY-Parthenon в Нью-Йорке.

С марта 2022 года ФРС повысила свою процентную ставку на 525 базисных пунктов до текущего диапазона в 5,25-5,50 процента. Финансовые рынки ожидают, что центральный банк США оставит базовую процентную ставку овернайт без изменений на своем заседании 19-20 сентября, согласно инструменту FedWatch от CME Group. Экономисты подсчитали, что расходы на основные услуги, за исключением жилья, за которыми внимательно следят политики, выросли на 0,5 процента после роста на 0,3 процента в июне.

Это заставило некоторых предположить, что ФРС может повысить процентные ставки в ноябре. “ФРС должна увидеть существенную инфляцию в основных секторах услуг, прежде чем она сможет рассмотреть возможность ослабления контроля над инфляцией”, - сказал Конрад Декадрос, старший экономический советник Brean Capital в Нью-Йорке. Несмотря на то, что на рынке труда наблюдается спад, а количество вакансий в июле сократилось до самого низкого уровня почти за 2-1, 2 года, условия остаются напряженными.

Работодатели в основном продолжают удерживать работников после трудностей с наймом во время пандемии Covid-19. Число первичных обращений за государственным пособием по безработице сократилось на 4000 до 228 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся в августе.

Об этом 26 января сообщило Министерство труда в отдельном отчете в четверг. Экономисты прогнозировали 235 000 обращений за помощью за последнюю неделю. Число людей, получающих пособия после первой недели приема на работу, выросло на 28 000 до 1,725 млн. за неделю, закончившуюся 19 августа. Данные по заявкам не имеют отношения к августовскому отчету о занятости, который планируется опубликовать в пятницу.

Согласно опросу экономистов, проведенному агентством Reuters, число занятых в несельскохозяйственном секторе, вероятно, увеличилось на 170 000 рабочих мест в августе после роста на 187 000 в июле. Уровень безработицы, по прогнозам, не изменится и составит 3. 5 процентов, что является минимумом более чем за 50 лет. “Несмотря на появление признаков ослабления рынка труда, данные по заявкам на пособие по безработице напоминают о том, что ухудшение условий на рынке труда сопровождается очень небольшим количеством увольнений”, - сказала Нэнси Ванден Хаутен, ведущий американский экономист Oxford Economics в Нью-Йорке.

Автор: Люсия Мутикани.