Olaplex получила прибыль в размере 10 миллиардов долларов

Advent International возглавила покупку Olaplex Holdings Inc. В январе 2020 года, то есть чуть более чем за два года, компания почти в три раза увеличила свои первоначальные инвестиции и владеет пакетом акций стоимостью около 9 миллиардов долларов — если сможет удержать эти доходы. Несмотря на 38-процентное падение акций Olaplex в этом году, доходность по-прежнему более чем в 10 раз превышает стоимость первоначальной сделки и делает ее одной из самых прибыльных сделок с частными инвестициями в США, согласно данным Pitchbook.

Для сравнения, приобретение Blackstone Inc. сети отелей Hilton Worldwide Holdings Inc. За 11 лет компания заработала 14 миллиардов долларов, увеличив инвестиции в три раза. Сделка с Olaplex отличается не только ошеломляющей отдачей, но и тем, что почти полностью была организована женщинами, что является редкостью в бизнесе по выкупу акций, в котором доминируют мужчины. Пандемия также сыграла ключевую роль в неожиданном росте компании, основанной в калифорнийском гараже менее восьми лет назад, но недавнее падение акций подчеркивает риски инвестиций, ориентированных на непостоянных потребителей.

Чтобы ускорить сделку, Bloomberg изучил публичные заявки и поговорил с некоторыми ключевыми участниками сделки, включая главного исполнительного директора Olaplex Джу Вонга, который присоединился к нам, когда Advent завершала сделку, и инвестора Эмили Уайт, которая была одним из первых энтузиастов. Advent отказалась от комментариев.

История началась в 2014 году в гараже в Санта-Барбаре. Наряду с садовыми стульями и досками для серфинга, соучредитель Дин Кристал, чья семья занималась бизнесом по уходу за волосами, с помощью двух химиков из Калифорнийского университета разработал состав, который помогает восстанавливать структуру волос.

Это вещество стало основой запатентованной компании Olaplex, которая была основана в июле того же года Дином и его женой Дарси Кристал. В следующем году компания получила широкую известность, когда Кардашьян заявила, что использует Olaplex. Это стало частью успеха компании на раннем этапе в налаживании контактов с влиятельными знаменитостями и привлечении поклонников через социальные сети. Это помогло во время пандемии, когда люди, оказавшиеся в изоляции, искали способы поднять себе настроение.

После своего запуска компания завоевала популярность благодаря прямым продажам в салонах красоты. Уайт — бывший главный операционный директор Snapchat — впервые применила Olaplex после того, как побывала на процедуре у своего стилиста. Это сработало “как по волшебству”, — сказала Уайт, которая является президентом Anthos Capital с 2018 года и членом правления Olaplex с августа 2021 года - одной из девяти женщин в совете из 11 членов. Но компания оказалась в невыгодном положении в отрасли, где доминировали такие мировые гиганты, как L’Oreal SA и Procter & Gamble Co., и Кристалы хотели продать свою продукцию.

Уайт предложил Olaplex Anthos более четырех лет назад, но инвестиционная компания отказалась от участия, поскольку прямое владение компаниями не входило в ее стратегию. Olaplex осталась на рынке, и летом 2019 года управляющий директор Advent Триша Глинн обратилась к Уайту с предложением о сделке.

Эти двое познакомились друг с другом, когда оба входили в совет директоров Lululemon Athletica Inc., еще одной перспективной компании. В начале 2019 года к инвестиционной фирме обратились банкиры, нанятые основателями компании по производству шампуней.

Адвент сначала прошел, но спустя несколько месяцев снова обратился к владельцам. К ноябрю 2019 года условия сделки, разработанные Глинном и старшим партнером Advent Дэвидом Муссафером, были готовы. Следующим вопросом было найти человека для управления бизнесом. Вот тут-то и появился Вонг. В то время в Olaplex работало всего около 30 человек, и Advent приступила к созданию новой команды. Вонг отлично подходил для этой цели, поскольку имел опыт управления компаниями, привлекавшими частных инвесторов, в том числе работал в компании Elizabeth Arden Inc, производящей косметику.

Она присоединилась к нам примерно в то время, когда сделка была закрыта в январе 2020 года. По словам Вонга, инвестиционный тезис был прост. Потребители полюбили дорогие средства по уходу за кожей и начали делать то же самое с волосами. Olaplex стоит недешево: набор для ухода за волосами стоит 16 долларов, а полный набор для ремонта - 196 долларов. Приобретя Olaplex, компания Advent получила долю на быстрорастущем рынке средств по уходу за волосами класса люкс, который в 2019 году оценивался примерно в 20 миллиардов долларов и, как ожидается, будет расти в среднем на 5,9 процента в год до 2027 года, согласно данным Grand View Research. В то время как пандемия коронавируса, которая стала глобальной угрозой всего через несколько недель после заключения сделки, стала серьезной проблемой из—за закрытия парикмахерских, Olaplex переключила продажи непосредственно на потребителей, чему способствовало ее присутствие в социальных сетях.

В это время Вонг добивался расширения сети TikTok. Посты с тегами Olaplex на сервисе обмена видео собрали более 650 миллионов просмотров, что помогло бренду занять первое место в отчете торгового сайта Cosmetify за 2021 год. “Из-за карантина люди проводили так много времени за вашим телефоном или экраном”, - сказал Вонг. “Для многих компаний вопрос уже не в том, кто может превзойти друг друга по расходам, а в том, какая компания сможет привлекать клиентов онлайн, устанавливать с ними контакты и конвертировать их”.

Эта поддержка привела к 90-процентному росту продаж до 282 миллионов долларов в 2020 году и подготовила почву для первичного публичного размещения акций компании в сентябре 2021 года.

Это позволило Advent продать часть акций и получить дивиденды в результате сделок на общую сумму 2,15 миллиарда долларов по сравнению с первоначальными инвестициями в акционерный капитал в размере 800 миллионов долларов. В настоящее время компания владеет 77 процентами акций, и ей необходимо будет тщательно продумать стратегию выхода.

Сомнения уже усилились, и Olaplex сейчас торгуется ниже цены предложения. Поддержание темпов роста действительно будет сложной задачей, поскольку пандемия ослабевает, а процедуры ухода за собой снова меняются. Вонг признала, что “взрывной рост” последних двух лет застал ее и компанию врасплох. Автор: Уилл Лоуч.