Недвижимость не спасет Универмаги

На этой неделе Macy’s привлек внимание инвесторов-активистов. Снова. Всего через несколько месяцев после того, как инвесторы-активисты Arkhouse Management и Brigade Capital отклонили заявку, хедж-фонд Barington Capital и частная инвестиционная компания по недвижимости Thor Equities призвали розничную сеть сократить расходы, выкупить акции, чтобы повысить их стоимость, и создать отдельную структуру для монетизации своих активов в сфере недвижимости.

Предложение Arkhouse и Brigade от 2023 года аналогичным образом повлекло за собой продажу Macy’s своих ценных торговых объектов. Также на этой неделе HBC, владелец Saks Fifth Avenue, продал бросовые облигации на сумму 2 миллиарда долларов, чтобы профинансировать приобретение Neiman Marcus Group.

Председатель правления HBC Ричард Бейкер, магнат в сфере недвижимости, посвятил большую часть своей карьеры извлечению прибыли из зданий и земельных участков розничной торговли. Например, в 2006 году компания Baker приобрела региональную сеть универмагов Lord &Taylor за 1,2 миллиарда долларов. Еще до своего банкротства в 2020 году HBC смогла продать или перестроить ключевые объекты недвижимости, такие как флагманское здание Lord &Taylor на Манхэттене, которое WeWork приобрела за 850 миллионов долларов в 2017 году. Предположительно, HBC применит такой же подход и к Neiman Marcus.

Стремление к распродаже недвижимости - распространенный лозунг среди активных инвесторов и участников сделок в сфере розничной торговли. Это, безусловно, более быстрый путь к прибыли, чем попытки возродить нездоровый розничный бизнес. Универсальные магазины представляют собой идеальную мишень в качестве неповоротливых, раздутых предприятий, которые стоят на первоклассной недвижимости стоимостью в миллиарды долларов. JC Penney, Kohl’s и, что самое печальное, Sears в прошлом вызывали интерес у влиятельных финансистов.

Последние поклонники Macy’s, которые присматриваются к местам в совете директоров, но не собираются приобретать ритейлера напрямую, говорят, что его недвижимость стоит более 9 миллиардов долларов. “По нашему мнению, совету директоров Macy’s следует создать отдельную дочернюю компанию по недвижимости для сбора рыночной арендной платы с розничных операций Macy’s и реализации других возможностей по продаже активов и реконструкции”, - заявил в понедельник председатель правления Thor Equities Джозеф Ситт. Концепция, по крайней мере в теории, здравая: ритейлер продаст свои наиболее ценные активы, а затем реинвестирует полученные деньги в инициативы по росту и выплате дивидендов.

Но на практике этот план в основном принес пользу инвесторам, хотя и привел к нескольким долгосрочным успехам в розничной торговле. При владельце хедж-фонда Эдди Ламперте Sears в 2015 году продал часть своих активов в сфере недвижимости за 2,7 миллиарда долларов.

Сам Ламперт приобрел значительную долю в компании Seritage. В соответствии с соглашением о продаже и обратной аренде Sears выплатил Seritage сотни миллионов долларов арендной платы в течение следующих трех лет - до тех пор, пока Sears не объявила о банкротстве в 2018 году.

«Лорд и Тейлор» - еще один примечательный пример неудачной сделки с недвижимостью. После того как Baker приобрела сеть магазинов, которой почти 200 лет, и ее 50 магазинов, ритейлер смог пережить экономический спад и даже увеличить выручку в последующие годы.

Но к концу 2010-х годов Lord &Taylor с трудом приспосабливалась к новым способам совершения покупок. Волна онлайн-конкурентов и брендов, осуществляющих прямые продажи потребителям, сократила долю универмагов на рынке, и Lord &Taylor оказалась в числе наиболее уязвимых.

В 2017 году HBC продала WeWork флагманское здание Lord &Taylor на Манхэттене, два года спустя она продала интеллектуальную собственность Lord &Taylor., Тейлор арендовал стартап Le Tote, который объявил о банкротстве в 2020 году. В 2021 году Lord &Taylor прекратила свою деятельность и закрыла все свои магазины, которыми Baker владеет по сей день и которые находятся в процессе реконструкции, например, в рамках проекта смешанного использования с таунхаусами и офисными помещениями в Нью-Джерси.

Новые анонимные владельцы Lord & Taylor в следующем году переименуют компанию в элитный интернет-магазин со скидками. В интервью The Wall Street Journal в июле Бейкер назвал сделку Lord & Taylor “грандиозной победой”. При новом генеральном директоре Тони Спринге Macy’s опровергла заявления своих последних поклонников рынка недвижимости, подчеркнув предварительный успех стратегии Spring по преобразованию рынка. В то время как продажи Macy’s в третьем квартале продолжали снижаться, сеть продемонстрировала сопоставимый рост продаж в 50 торговых точках, которые она обновила за последние месяцы, чтобы они служили образцом для остальной сети.

С другой стороны, магазин Saks Fifth Avenue, похоже, придерживается нейтральной позиции, несмотря на то, что он готов доминировать в категории роскошных универмагов Америки, поглотив своего крупнейшего конкурента. При Baker, еще до выделения подразделения электронной коммерции в 2021 году, которое принесло Saks миноритарные инвестиции в размере 500 миллионов долларов и в какой-то момент оценку интернет—магазина в размере 6 миллиардов долларов, часть объектов недвижимости Saks была преобразована в коворкинг—офисы.

В 2022 году компания HBC представила проект реконструкции магазина Saks на Пятой авеню в Беверли-Хиллз под отель и частные резиденции. Магазин переехал в соседний квартал, на пустующее место, где раньше располагался дом Barneys. Тем временем поставщики продолжают выражать обеспокоенность по поводу несвоевременных платежей от Saks. BoF впервые сообщил об этой новости в ноябре прошлого года, когда несколько брендов подтвердили, что Saks задерживает оплату. Ряд брендов прекратили сотрудничество с универмагом после нескольких месяцев проверки счетов. По словам людей, знакомых с ситуацией, по состоянию на декабрь 2024 года эти проблемы сохраняются. Еще неизвестно, сможет ли объединение Saks и Neiman Marcus создать новое, более сильное присутствие в американской розничной торговле предметами роскоши. Но одно можно сказать наверняка: за последнее десятилетие площадь универмагов быстро сократилась, и, хотя эти объекты часто приносят прибыль тем, кто стоит у их руля, монетизация недвижимости не является долгосрочной стратегией возрождения разрушенной бизнес-модели.

КОРОТКО О НОВОСТЯХ МОДА, БИЗНЕС И ЭКОНОМИКА Креативным директором Chanel назначен Матье Блази. Дизайнер, только что ставший звездой и возглавляющий Bottega Veneta, сменит Карла Лагерфельда и Виржини Виар на посту художественного руководителя - самой желанной должности в индустрии.

Луиза Троттер, которая в настоящее время является креативным директором Carven, сменит Блази в Bottega Veneta в январе. Компания insider сменит на этом посту Дриса Ван Нотена. Джулиан Клаузнер, бывший глава отдела женской одежды Dries Van Noten, в марте дебютирует на подиуме в качестве креативного директора бренда. “Мне нравится думать, что я вдохновил Dries на более смелые выражения”, - сказал Клаузнер Тиму Бланксу. Джон Гальяно покидает Maison Margiela.

Бренд, принадлежащий OTB, демонстрирует стремительный рост по мере того, как звездный дизайнер наращивал свое творческое влияние и неуклонно улучшал свой имидж в глазах общественности. Продажи Inditex выросли на 9% в связи с началом праздничных покупок. Продажи материнской компании Zara росли медленнее за пять недель до 9 декабря по сравнению с ростом на 14% годом ранее. Майк Эшли призывает Boohoo к подотчетности в борьбе за место в совете директоров. Миллиардер возобновил свою борьбу за место в совете директоров Boohoo Group Plc, пообещав изменить положение дел в розничной сети модной одежды, которая, по его словам, была неэффективной из-за “отсутствия четкой стратегии по прекращению спада”.

Amazon продает товары, наживаясь на убийстве генерального директора UnitedHealthcare. После убийства Брайана Томпсона на Amazon, eBay, Etsy и других сайтах появились футболки, толстовки с капюшоном и многое другое с надписью “отрицать, защищать, низложить”.

Dior открывает концептуальный магазин ‘Gold House’ в Бангкоке. В этом помещении с фасадом, стилизованным под исторический флагман бренда Avenue Montaigne, представлены работы тайских художников, а также находится «Кафе Диор», где подают десерты от шеф-повара Мауро Колагреко, отмеченного тремя звездами Мишлен.

LVMH делает ставку на роскошное гостеприимство, заключая сделку в Фонтенилле. По словам человека, знакомого со сделкой, гигант индустрии роскоши приобрел около 20% акций гостиничной группы Les Domaines de Fontenille, который отказался сообщить стоимость компании.

Skims открывает первый в Нью-Йорке флагманский отель. Бренд корректирующей одежды, соучредителями которого являются Ким Кардашьян и Йенс Грид, представил свой первый флагманский бренд в Нью-Йорке на Пятой авеню. БИЗНЕС КРАСОТЫ Bic покупает Tangle Teezer за 210 миллионов долларов. Гигант потребительских товаров приобретает британскую фирму по производству щеток для волос, известную своими яркими эргономичными инструментами, у своего частного акционера. Отчет: Sycamore Partners ведет переговоры о приобретении Walgreens. Нью-Йоркская частная инвестиционная компания ведет переговоры о сделке по приобретению Walgreens в частные руки, сообщили Bloomberg люди, знакомые с ситуацией. Китайский косметический бренд Mao Geping привлек 300 миллионов долларов в ходе IPO. Акции косметического бренда премиум-класса взлетели на целых 87 процентов в ходе бурного дебюта на Гонконгской фондовой бирже во вторник. Kose приобретает тайский косметический бренд Panpuri.

Базирующийся в Бангкоке бренд присоединится к портфолио японского конгломерата, в который входят производитель косметики Tarte и роскошная линия по уходу за кожей Decorte. люди Редактор журнала Vogue Полли Меллен скончалась в возрасте 100 лет. Скончалась редактор из Коннектикута, известная своим тесным сотрудничеством с Дианой Вриланд и Ричардом Аведоном.

Харви Николс нанимает ветерана сети Net-a-Porter Кэти Бенсон на время обновления. Бенсон присоединится к сети универмагов в качестве главного продавца в рамках более масштабных усилий по оживлению бизнеса под руководством нового генерального директора Джулии Годдард.

МЕДИА И ТЕХНОЛОГИИ.