LVMH Пострадает на 800 Миллионов Евро от Запланированного Повышения Налогов во Франции

В то время как многие французские компании, возможно, надеются, что предложенное правительством повышение корпоративных налогов на 8 миллиардов евро останется временной мерой, как и было обещано, руководители некоторых из них усердно работают, пытаясь количественно оценить возможные последствия.

Десять компаний, входящих в индекс CAC 40, за последние недели сообщили, что в следующем году они заплатят в общей сложности 2,8 миллиарда евро дополнительных налогов, согласно обзору отчетов о прибылях и убытках и телефонным конференциям. Это треть суммы, которую правительство хочет привлечь, чтобы помочь сократить дефицит бюджета.

Гигант индустрии роскоши LVMH, крупнейшая французская компания по рыночной стоимости, ожидает, что она задолжает до 800 миллионов евро в виде дополнительных налогов. Среди других компаний, которые сообщили о самых крупных потерях, - оператор платных дорог Vinci SA, производитель реактивных двигателей Safran SA и производитель сумок Hermes International.

Что касается многих компаний, которые отказались предоставить оценку, аналитики проанализировали цифры, чтобы помочь им отличить победителей от проигравших на фондовом рынке, который и без того является одним из худших в Европе в этом году. “Риск заключается в том, что повышение корпоративных налогов затянется на длительный период времени, после 2026 года, до тех пор, пока правительство не будет уверено в достижении целевого показателя дефицита в 3%”, - сказал в интервью Мабрук Четуан, глава отдела глобальной рыночной стратегии Natixis. По его словам, это снизило бы интерес инвесторов к французским акциям.

В этом году индекс CAC 40 оказался ниже других европейских индексов из-за многомесячных неурядиц в правительстве и перспективы значительных бюджетных сокращений, связанных с “колоссальным” долгом страны. Проект бюджета премьер-министра Мишеля Барнье на следующий год предусматривает временное обложение налогом примерно 440 прибыльных компаний с годовой выручкой во Франции более 1 миллиарда евро.

Налог, который впервые будет уплачиваться в следующем году по результатам этого года, должен принести 8 миллиардов евро в 2025 году и 4 миллиарда евро в 2026 году. Часть бюджета, касающаяся государственного финансирования, поступает в Сенат Франции после того, как Национальная ассамблея во вторник отклонила сильно измененный вариант предложения.

В конце концов, правительству, у которого нет большинства в нижней палате, вероятно, придется использовать конституционное положение, чтобы провести бюджет через ассамблею без голосования, предоставив ему свободу действий для принятия решения о том, какие меры следует сохранить или нет. Но это все равно будет сдерживаться необходимостью проталкивать версию, достаточно приемлемую для ультраправого национального объединения Марин Ле Пен, чтобы пережить любое предложение о недоверии, которое может последовать после использования этого положения.

Ожидания роста доходов во французском индексе на следующий год могут быть снижены с 14% до 10%, если план будет реализован, сказал Четуан. “Это значительное снижение, когда мы сравниваем эти ожидания с другими рынками, и очевидно, что это не очень хорошая новость для французского фондового рынка”, - сказал он. По словам Томаса Зловодзки, главы отдела стратегии акционерного капитала брокерской компании Oddo BHF в Париже, влияние повышения налогов будет “значительным” для отраслей роскоши, строительства и оборонной промышленности.

По данным компании, для 17 компаний повышение налогов может привести к снижению прибыли на акцию на 4 процента и более в течение 2024 и 2025 годов. По данным Oddo, больше всего пострадает производитель мяса птицы LDC SA, его доля в среднем за два года составит 8,3 процента, за ним следует подрядчик по управлению персоналом Synergie SE (8 процентов), строительная компания Eiffage SA и оператор аэропортов ADP (по 7,9 процента), строительная и телекоммуникационная фирма Bouygues SA (7,3 процента). процентов, а производитель военных реактивных самолетов Dassault Aviation - на 7 процентов.

Компания Stellantis NV, владеющая французскими автомобильными брендами Peugeot и Citroen, заявила, что повышение корпоративного налога ударит по инвестициям, назвав это “краткосрочным решением, которое негативно скажется на среднесрочной перспективе”. Генеральный директор Карлос Таварес сказал, что последствия для автопроизводителя составят “двузначные” миллионы евро, отказываюсь назвать конкретную цифру.

Некоторым французским компаниям удастся избежать значительных последствий. Нефтяной гигант TotalEnergies SE, владелец Gucci Kering SA, автопроизводитель Renault SA и кредитор Societe Generale SA заявили, что не ожидают существенного ущерба, благодаря разнообразному географическому охвату.

Аналитик Societe Generale Роланд Калоян считает, что налог сам по себе в меньшей степени подорвет доверие инвесторов, чем нестабильная политическая обстановка, в которой он был предложен. “Если правительство придет к власти на пять лет, скажет, что мы должны сократить дефицит и ввести налог, бизнес может это понять. Но правительство может измениться через шесть месяцев”, - сказал он.

Автор: Хлоя Мелей.