Инвесторы отвергают европейских ритейлеров в преддверии Рождества

Период рождественских покупок вряд ли принесет облегчение европейским розничным торговцам, которые продают все, что угодно, от кроссовок до дамских сумочек, поскольку кризис дороговизны жизни давит на потребителей и сокращает располагаемый доход. Сезон отпусков традиционно является кульминационным моментом для сектора розничной торговли, но даже крупные европейские компании предупреждают о предстоящих в этом году тяжелых месяцах, и инвесторы наказали их соответствующим образом. Немецкая компания по производству спортивной одежды Adidas сократила годовой прогноз, в то время как мировой ритейлер модной одежды № 2 H&M объявил о сокращении расходов на сумму 2 миллиарда шведских крон (177 миллионов долларов).

Годовая прибыль британского онлайн-ритейлера модной одежды Asos упала на целых 90% по сравнению с рекордными показателями за период пандемии, а ее акции в этом году показали второй худший результат среди 350 крупнейших компаний Великобритании, зарегистрированных на бирже, что привело к потере двух третей ее рыночной капитализации. Даже такие компании, как Reckitt Benckiser, производящие более простые потребительские товары, такие как чистящие средства Dettol и презервативы Durex, и гигант Unilever предупредили о давлении на потребителей.

Что касается фондовых рынков, то в этом году европейский розничный сектор потерял 40 процентов своей стоимости, что более чем в два раза превышает падение более широкого регионального фондового индекса. Тем не менее, JPMorgan и другие стратеги говорят, что худшее еще впереди как для потребителей, так и для ритейлеров. “Потребители находятся под большим давлением и намерены сократить часть дискреционных расходов, в то время как затраты ритейлеров растут”, - сказал Кьяран Каллаган, глава отдела исследований европейского фондового рынка Amundi, крупнейшего в Европе управляющего активами.

Каллаган указал на рост ипотечных кредитов и других платежей, который оказывает давление на потребителей, в то время как более высокие цены на сырье, такое как хлопок, увеличивают издержки розничной торговли. Инвесторы и стратеги ожидают, что в следующем году маржа ритейлеров значительно снизится, поскольку ценовое давление еще больше усилится из-за ослабления валют и падения потребительского спроса.

Согласно данным Евростата, более высокие счета за электроэнергию и заработную плату, а также возросшие цены на перевозки и ткани привели к росту издержек компаний еврозоны более чем на 40 процентов в этом году. Более слабые валюты — евро и фунт стерлингов упали на 12% и 14% по отношению к доллару США в этом году — также привели к удорожанию товаров в секторе розничной торговли с высокой долей импорта.

В преддверии праздничного сезона множество компаний объявили, что планируют нанять временных сотрудников на Рождество, а британские ритейлеры Boots и John Lewis заявили, что наберут по 10 000 человек. Но заработная плата также растет на жестких рынках труда, где конкуренция за персонал высока.

Некоторым компаниям удалось частично переложить более высокие издержки на плечи покупателей, даже несмотря на падение спроса. IKEA, крупнейший в мире бренд товаров для дома, является одним из них. Компания сообщила о рекордно высоком годовом объеме продаж, поскольку рост цен и ослабление последствий пандемии компенсировали дефицит предложения, ослабление доверия потребителей и уход из России. Но другие компании сталкиваются с большим количеством непроданных товаров, которые им, возможно, придется продавать дешевле. “Многие из этих розничных продавцов работают с повышенным уровнем запасов, чтобы дать понять, что вы ожидаете гораздо большего количества рекламных акций и скидок.

Это плохо скажется на валовой прибыли”, - сказал Каллаган из Amundi. Стефан Эколо, стратег Tradition в Лондоне, сказал, что тенденция к увеличению запасов, вероятно, сохранится и в следующем году. “Мы станем свидетелями все более явных признаков снижения спроса”, - сказал он.

По данным исследователя рынка Кантара (Kantar), половина британцев планируют потратить меньше на Рождество в этом году, поскольку в прошлом месяце они уже сократили расходы до рекордно низкого уровня на фоне 10-процентной инфляции и хаотичной политической обстановки. По данным Евростата, в еврозоне, где инфляция находится на аналогичном уровне, розничная торговля непродовольственными товарами в августе упала на 3% в годовом исчислении. “Трудно быть уверенным в розничных расходах, поскольку доверие потребителей по-прежнему падает до рекордных уровней, а кризис стоимости жизни сильно бьет по всем”, - сказал Тревор Грин, глава отдела акций Aviva Investors в Великобритании. “Наш опыт работы с розничными сетями в течение всего года оставался весьма избирательным”, - сказал он, добавив, что предпочитает розничных продавцов со скидками, которые могут выиграть от снижения цен на товары для потребителей.

Автор: Джойс Алвес, Редакторы: Аманда Купер и Кирстен Донован.