Доверие Amer Sports к Китаю зависит от первого крупного IPO в 2024 году

Растущая зависимость Amer Sports от Китая в плане получения доходов негативно сказывается на аппетитах тех, кто рассматривает возможность участия в первичном публичном размещении акций производителя спортивного инвентаря в США стоимостью 1,8 миллиарда долларов, сообщили агентству Reuters четыре человека, участвовавшие в этом процессе.

Согласно проспекту IPO, объем продаж компании Arc’teryx outdoor apparel, спортивных товаров Salomon и теннисного снаряжения Wilson в Китае за первые девять месяцев 2023 года составил 19,4 процента, по сравнению с 8,3 процента в 2022 году. Большая часть продаж компании приходится на Америку и Европу, и хотя выручка в этих регионах растет, продажи в Китае растут гораздо быстрее.

За первые девять месяцев 2023 года они выросли на 68 процентов по сравнению с соответствующим периодом 2022 года, говорится в проспекте ценных бумаг. Источники, пожелавшие остаться неназванными, чтобы обсудить ход IPO, сообщили, что, несмотря на этот успех, некоторые потенциальные инвесторы выразили обеспокоенность по поводу того, что состояние Amer Sports переплетается с экономикой Китая.

Нарастающий имущественный кризис и долговой кризис местных органов власти заставили многих инвесторов сократить свои вложения в Китай. American Sports также предупредила инвесторов в своем проспекте IPO, что эскалация торговой напряженности в будущем может привести к введению тарифов или других ограничений на ее способность продавать товары в США, которые она производит или поставляет в Китай.

Несмотря на то, что список участников IPO Amer Sports переполнен и предложение не находится под угрозой срыва, снижение спроса инвесторов может подтолкнуть компанию к тому, чтобы перестраховаться и установить цену размещения в нижней или средней части указанного диапазона от 16 до 18 долларов за акцию, сообщили источники, предупредив, что решение еще не принято. взят. Даже при самых низких показателях IPO Amer Sports оценивается примерно в 8 миллиардов долларов.

Компания Amer Sports не сразу ответила на запрос о комментариях. Объявление цены на IPO запланировано на вечер среды в Нью-Йорке, а в четверг акции дебютируют на Нью-Йоркской фондовой бирже. Основанная в Хельсинки в 1950 году, компания American Sports была приобретена консорциумом преимущественно китайских фирм в 2019 году за 4,6 миллиарда евро (5 миллиардов долларов). Крупнейшим акционером, владеющим 56 процентами акций, является Anta Sports, китайский производитель спортивной одежды, стремящийся конкурировать с западными конкурентами, такими как Nike и Adidas.

Под руководством Anta связи Amer Sports с Китаем расширились. В своем проспекте IPO компания сообщает, что в настоящее время у нее есть ключевые поставщики и производственные мощности в Китае, и что в 2022 году около 33 процентов ее продукции, приобретенной у сторонних поставщиков, было произведено в этой стране.

Некоторые инвесторы также заявили, что бренды Salomon и Wilson компании демонстрируют более низкую рентабельность и более медленный рост, чем Arc’teryx, сообщили источники. В то время как продажи Arc’teryx выросли на 65% за первые девять месяцев 2023 года, продажи Salomon и Wilson выросли на 35% и 10% соответственно, говорится в проспекте.

Amer Sports представляет собой серьезное испытание для рынка IPO в США в 2024 году после того, как крупная, но меньшая по размеру компания BrightSpring Health Services на прошлой неделе оценила свое предложение в 633 миллиона долларов ниже указанного диапазона. Акции компании, предоставляющей медицинские услуги, принадлежащей частной инвестиционной компании KKR, с тех пор торгуются ниже дисконтированной цены IPO. На прошлой неделе агентство Reuters сообщило, что платформа социальных сетей Reddit планирует разместить в Нью-Йорке в марте один из самых ожидаемых списков на 2024 год.

Автор: Эхо Ванг, Редактирование: Грег Румелиотис и Линкольн Фист.