Что Циммерманн сделал правильно

Весь год рынок слияний и поглощений в сфере моды находился на грани застоя, поскольку инвесторы стали более разборчивыми в отношении своих целей — и того, сколько они готовы за них заплатить — на фоне растущих процентных ставок и опасений по поводу замедления потребительского роста.

В прошлом месяце Kering заявила, что приобретет 30 процентов итальянского дома моды Valentino за 1,7 миллиарда евро (1,9 миллиарда долларов) в рамках более широкого партнерства с катарским инвестиционным фондом Mayhoola. Но в сфере слияний и поглощений в сфере доступной роскоши ситуация была особенно стабильной.

Все изменилось на этой неделе, когда было объявлено о двух крупных сделках. Самым крупным из них стало мега-слияние владельца Coach Tapestry с Capri, материнской компанией Michael Kors, Versace и Jimmy Choo. Но двумя днями ранее было объявлено о другой сделке: австралийский модный бренд Zimmermann, принадлежащий семье его основателей и итальянской компании Style Capital, продал контрольный пакет акций гиганту прямых инвестиций Advent International, в результате сделки компания была оценена в 1,15 миллиарда долларов. Для некоторых модельеров распродажа Zimmermann стала сюрпризом.

Уже некоторое время на рынке представлен ряд привлекательных моделей в сфере доступной роскоши, в том числе Isabel Marant и Ganni. Ни один из них не смог найти покупателя. Так почему же компания Zimmermann смогла продать компанию по цене, превышающей 1 миллиард долларов, в то время как другие все еще ждут подходящей цены?

Недавние рыночные условия усложнили ситуацию для брендов, стремящихся к продажам. Из-за ужесточения условий кредитования инвесторы стали более нерешительными.

В то же время, расходы потенциальных покупателей в США сократились, что создало жесткие условия для брендов, которые имеют высокий спрос на рынке. Этого достаточно, чтобы заставить многих потенциальных покупателей задуматься дважды. В этом контексте согласование цены, которую хочет продавец, и того, что готов заплатить покупатель, — скорее искусство, чем наука, даже в лучшие времена — может оказаться непростой задачей. Инвесторы стали менее снисходительны в поисках правильного сочетания ДНК бренда, прибыли и потенциала роста, в то время как бренды могут неохотно снижать свои ценовые ожидания.

Компания Zimmermann, основанная сестрами Ники и Симоной Циммерманн в 1991 году, смогла преодолеть эти препятствия, поскольку в ее пользу сработал ряд факторов, которые помогли убедить Advent в том, что ее стоит приобрести. Во-первых, несмотря на нестабильность последних нескольких лет, бизнес стабильно и прибыльно развивался, и, как сообщается, годовой доход компании превысил 260 миллионов долларов при более чем 30-процентной норме прибыли. “Вы видите свет, когда темно”, - сказала Роберта Беналья, исполнительный директор Style Capital, которая сохранила за собой миноритарную долю в бизнесе, отметив, что бренду удалось сохранить рост продаж и высокую рентабельность, даже несмотря на спад в США и других странах.

У Zimmermann также есть четкий и легко узнаваемый фирменный стиль, а ассортимент продукции привлекателен, но достаточно скромен, чтобы его можно было транслировать по всему миру. Он также хорошо подходит для постпандемического периода. Платья в цветочек созданы для курортов в то время, когда многие женщины с нетерпением ждут возможности снова отправиться в путешествие, хотя бренд также использует понятие “курорт” как стиль жизни, выходящий за рамки путешествий, и имеет все возможности извлечь выгоду из возвращения свадеб. Конечно, не помешает, чтобы цены на продукцию соответствовали оптимальному соотношению цены и качества, а непосредственно управляемый “розничный центр” (помимо ведущих поставщиков, у бренда 58 собственных бутиков), по словам Бенальи, “управлялся безупречно”.

Также важно отметить, что сестры Циммерманн и их проверенные менеджеры и креативные команды останутся на своих местах и после продажи, обеспечивая преемственность, поскольку бренд стремится ускорить рост. Циммерманн считает, что у нее есть много возможностей для расширения в таких регионах, как Европа, где она могла бы удвоить свою дистрибуцию, а также на Ближнем Востоке и в Китае, где ее хорошо приняли, но у нее всего два магазина.

Электронная коммерция - еще один вектор роста. Инвесторы часто ищут бренды с долгосрочным видением, которые достигли точки перегиба и нуждаются в партнере, который помог бы им выйти на новый уровень. Очевидно, что компания Advent считает, что нашла именно такой бренд в лице Zimmermann. КРАТКО О НОВОСТЯХ МОДА, БИЗНЕС И ЭКОНОМИКА Tapestry приобретает Michael Kors, Versace и Jimmy Choo за 8,5 миллиарда долларов. Сделка придаст новый вес портфолио нью-йоркской Tapestry, добавив бренды Kors, Versace и Jimmy Choo к существующим в США брендам Coach, Kate Spade и Stuart Weitzman, что поможет ей конкурировать с европейскими гигантами роскошной моды. Advent покупает Zimmermann за 1 миллиард долларов.

Инвестиции Advent International позволят Zimmermann ускорить экспансию за рубежом, в том числе в Азии и на Ближнем Востоке, и расширить свою дистрибьюторскую сеть, в том числе онлайн, говорится в заявлении компаний. Финансовые условия не разглашаются, но два человека, близких к делу, сообщили Reuters, что стоимость сделки составила около 1,15 миллиарда долларов.

Ralph Lauren ожидает снижения продаж во втором квартале, поскольку рынок США теряет обороты. Ralph Lauren в четверг прогнозирует, что продажи в текущем квартале в значительной степени окажутся ниже ожиданий Уолл-стрит, поскольку спрос на дорогие свитера, рубашки и верхнюю одежду компании снижается на фоне общего снижения расходов на предметы роскоши в США. Квартальная выручка компании в Северной Америке упала на 10%, хотя продажи в Китае выросли более чем на 50%.

Снижение продаж Allbirds, которое оказалось меньше, чем ожидалось, привело к росту запасов. Продажи компании упали на 10% в годовом исчислении до 71 миллиона долларов. Продавец кроссовок, столкнувшийся с трудностями, ожидал, что выручка упадет на целых 18%. Пелликано заключает инвестиционную сделку на 200 миллионов евро и планирует расширение. В рамках сделки инвестиционная компания Aermont Capital выделила 200 миллионов евро (219 миллионов долларов) на приобретение новых объектов недвижимости по всей Италии, чтобы пополнить портфель Pellicano. В настоящее время компания Pellicano, известная своим безупречным стилем, индивидуальным обслуживанием и модной клиентурой, имеет три представительства по всей Италии.

Under Armour сообщает о неожиданной прибыли за счет снижения ценового давления. Валовая прибыль компании снизилась на 60 базисных пунктов до 46,1 процента в квартале, закончившемся 30 июня, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время ее коммерческие, общие и административные расходы сократились на 1 процент до 587 миллионов долларов, чему способствовало снижение транспортных расходов. Британский ритейлер модной одежды Superdry привлекает новое финансирование. Британский модный бренд, испытывающий трудности, сообщил, что привлек дополнительное финансирование в размере до 25 миллионов фунтов стерлингов (32 миллиона долларов) от специалиста по реструктуризации Hilco Capital, но ему грозит выплата процентов в размере чуть менее 16 процентов. Группа привлекла?11 миллионов при размещении акций в мае.

Британский ритейлер модной одежды Superdry привлекает новое финансирование. Британский модный бренд Superdry, испытывающий трудности, сообщил в понедельник, что привлек дополнительное финансирование в размере до 25 миллионов фунтов стерлингов (32 миллиона долларов) от специалиста по реструктуризации Hilco Capital, но ему грозит выплата процентов в размере чуть менее 16 процентов.

Warby Parker увеличивает прибыль во втором квартале. Выручка производителя очков выросла на 11 процентов до 166 миллионов долларов во втором квартале этого года, а скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа составила 14 миллионов долларов по сравнению с 6 миллионами долларов годом ранее.

Сайты перепродажи постепенно приближаются к прибыльности. RealReal и ThredUp, две крупнейшие онлайн-платформы для перепродажи в США, сообщили о сокращении убытков в своих последних отчетах о прибылях. Чистый убыток ThredUp во втором квартале 2023 года составил $18,8 млн по сравнению с $28,4 млн годом ранее. Тем временем, чистый убыток The RealReal за квартал снизился до 41,3 миллиона долларов по сравнению с 53,2 миллионами долларов в 2022 году. Новая рекламная кампания дизайнера Gucci дразнит Дарью Вербови. В субботу новый креативный директор Gucci Сабато Де Сарно поделился своим видением итальянского мегабренда, который зашел в тупик, опубликовав в своем личном аккаунте в Instagram снимок из рекламной кампании элитных ювелирных изделий с моделью Дарьей Вербовой в главной роли.

Стартап по производству пигментных красок Nature Coatings привлек инвестиции в размере $2,45 млн. Раунд был проведен венчурным фондом ранней стадии Regeneration. Венчурный фонд и Фонд 22 при участии Леонардо Ди Каприо. Инфляция в США замедляется из-за возобновления роста потребительских цен. Потребительские цены в США в июле незначительно выросли, поскольку повышение арендной платы было в основном компенсировано снижением стоимости таких товаров, как автомобили и мебель, - тенденция, которая может убедить Федеральную резервную систему оставить процентные ставки без изменений в следующем месяце.

БИЗНЕС КРАСОТЫ Биотехнологическая фирма Amyris подает заявление о банкротстве и выпускает новые бренды. Производитель, ставший инкубатором, подал заявление о банкротстве по статье 11 и выставил на продажу свои потребительские предприятия, в том числе линию косметики Джонатана Ван Несса JVN и линию цветной косметики Рози Хантингтон-Уайтли Rose Inc. Это объявление появилось через несколько дней после того, как Amyris закрыла бразильскую линию косметики для ухода за кожей, волосами и парфюмерии Costa Brazil и розничную сеть по продаже чистой косметики Onda Beauty.

Farfetch закрывает косметическое подразделение. В конце месяца торговая площадка класса люкс закроет beauty, чтобы сосредоточиться на повышении продаж элитной одежды. Компания надеялась занять “лидирующие позиции” в этой сфере, когда в апреле 2022 года запустила магазины косметики, средств по уходу за кожей и волосами, но оказалось, что привлечь покупателей сложнее, чем ожидалось. Amyris закрывает Costa Brazil и Onda Beauty.

Компания Amyris, занимающаяся биотехнологиями и производством косметической продукции, закрывает два своих косметических бренда: бразильскую линию по уходу за кожей, волосами и парфюмерией Costa Brazil, основанную бывшим дизайнером Calvin Klein Франсиско Костой, и розничную сеть по продаже чистой косметики Onda Beauty, соучредителем которой является актриса Наоми Уоттс. Акции Olaplex падают после того, как слабый спрос привел к снижению прогнозов.

Olaplex Holdings Inc. Акции упали на целых 27 процентов в начале торгов после того, как компания по уходу за волосами сократила свои годовые прогнозы продаж на фоне слабого спроса. В настоящее время Olaplex ожидает, что объем продаж в 2023 финансовом году составит от 445 до 465 миллионов долларов по сравнению с предыдущим прогнозом на уровне от 563 до 634 миллионов долларов. люди Частная инвестиционная компания Ким Кардашьян приглашает Анджелу Арендтс на должность консультанта. Арендтс, которая была назначена старшим операционным консультантом SKKY Partners, ранее занимала должности старшего вице-президента Apple и исполнительного директора Burberry.

МЕДИА И ТЕХНОЛОГИИ.