Борьба США с дешевыми китайскими товарами нацелена на Тему, Шеин

Планируемое Вашингтоном ограничение беспошлинного импорта китайских товаров создает еще один уровень неопределенности для представителей потребительского сектора из Alibaba Group Holding Ltd. И для Temu, которые уже пытаются справиться с потребительским кризисом на родине. Alibaba и ее меньший конкурент JD. Акции Com Inc. упали примерно на 2% на торгах в Гонконге в понедельник, поскольку инвесторы проанализировали возможные последствия планов США начать облагать налогом пакеты стоимостью менее 800 долларов.

Это практически закрывает лазейку, которую PDD Holdings Inc. Компания Temu и ее конкурент, специализирующийся на моде, Shein в течение многих лет отправляли сотни миллионов посылок в США ежегодно, завоевывая рынок за счет Amazon. В пятницу индекс потребительских цен на Com Inc. снизился на 2,4 процента. Этот шаг грозит изменить некоторые аспекты розничной торговли в США и ослабить ажиотаж, который сопровождал стремительный рост популярности таких недорогих базаров, как Temu, Shein и AliExpress от Alibaba.

Это также ударило по акциям других ритейлеров, ориентированных на США, таких как австралийский модный аутлет Cettire Ltd. в понедельник. Но аналитики ожидают, что Шеин и Тему примут на себя основную тяжесть репрессий, в зависимости от масштабов и размера установленных тарифов. “Хотя рынок ожидал, что администрация США может объявить о принятии мер по изменению/реформированию исключения de minimis, это по-прежнему рассматривалось как негативное событие”, - говорится в сообщении Citigroup Inc.

Аналитик Алисия Яп написала об этом в своей исследовательской заметке. - Отсутствие ясности в отношении сроков внедрения и потенциального воздействия по-прежнему будет оказывать негативное влияние на динамику цен на акции в ближайшей перспективе”.

Официальные лица Белого дома в пятницу объявили, что намерены предложить правила, которые ограничат использование так называемого минимального освобождения, которое позволяет товарам стоимостью менее 800 долларов поступать непосредственно потребителям без таможенных деклараций или пошлин. Эти меры направлены на сокращение уклонения от уплаты пошлин и предотвращение поставок с примесью фентанила.

Инвесторы готовились к этому в течение некоторого времени. Европейская комиссия держит индустрию сверхбыстрой моды в поле зрения как минимум с 2021 года, когда президент Урсула фон дер Ляйен назвала ее “ядовитой” из-за воздействия одноразовой одежды на окружающую среду.

Официальные лица США также обеспокоены перспективой проникновения в страну других незаконных товаров, таких как наркотики. В отдельных заявлениях Тему и Шейн отметили, что их рост не зависит от политики освобождения от налогов. Две связанные с Китаем фирмы заявили, что сосредоточат свое внимание на повышении эффективности бизнеса и удовлетворении потребителей. “Наш успех основан на нашей уникальной бизнес-модели ”по требованию“, – говорится в заявлении Shein, в котором говорится, что компания «призвала к минимальной реформе, чтобы создать равное, прозрачное игровое поле, где правила применяются равномерно”.

Инвесторы пока занимают выжидательную позицию, хотя ожидается, что влияние будет значительным. Например, Amazon оказалась под давлением со стороны Temu и Shein — настолько сильным, что разработала на своей платформе торговую площадку со скидками, позволяющую китайским продавцам осуществлять прямые поставки в США. “Несомненным плюсом является потенциальное снижение конкурентного давления со стороны китайских экспортеров, что скажется на затратах на маркетинг и спросе”, - пишут аналитики Morgan Stanley во главе с Натаном Физером, рассказывая о том, какую выгоду могут извлечь американские ритейлеры, такие как eBay Inc.

И Etsy. Тем не менее, по их словам, обе эти компании “имеют базы китайских продавцов”.

Компания Shein, которая готовится к первичному публичному размещению акций, в результате которого стоимость китайского гиганта одежды может составить более 60 миллиардов долларов, впервые предложила экономным американцам блузки стоимостью 2 доллара и рубашки стоимостью 10 долларов во время эпидемии Covid.

Примерно в 2022 году компания Temu вышла на рынок с лозунгом “Покупай как миллиардер”, быстро став одним из крупнейших факторов роста PDD во всем мире. По оценкам аналитиков, на долю Temu приходится незначительный процент от общего объема бизнеса PDD, хотя значительная его часть приходится на США. По оценкам аналитика Jefferies Томаса Чонга (Thomas Chong), в первой половине 2024 года общий объем продаж Temu, вероятно, составил около 20 миллиардов долларов, из которых около 40 процентов пришлось на Америку.

И взрывной рост, который сделал PDD любимицей рынка, уже демонстрирует признаки угасания из-за непрекращающегося потребительского спада в Китае. Что касается Shein, то она не может позволить себе никакой неопределенности в преддверии своего дебюта на рынке.

И оба они становятся объектом пристального внимания в США, поскольку их отношения с Китаем становятся все более важными в преддверии ноябрьских выборов. “Геополитические риски уже давно беспокоят инвесторов, в частности, проблема тарифов, связанная с трансграничной электронной коммерцией”, - написал Чонг. “По сравнению с зарубежными аналогами, мы ожидаем, что Temu сохранит ценовое преимущество, поскольку первые не взимают комиссионных и работают по модели низких цен”.

Авторы: Оливия По и Джинни Ю.