Аналитики Deutsche Bank Считают, Что Акции Inditex Переоценены

В среду компания Inditex SA, владеющая магазином Zara, получила редкий рейтинг продаж. Из известного источника. Аналитик Deutsche Bank AG Адам Кокрейн понизил рейтинг магазина быстрой моды до «продавать» с «удерживать» в рамках мрачной оценки рынка розничной торговли в Европе в целом. Inditex является одним из фаворитов среди аналитиков, поскольку большинство из них рекомендуют покупать или эквивалент акции, которая в последние годы явно превзошла конкурентов и рынок в целом. Кокрейн долгое время отсутствовал в этом лагере, начав освещение с рейтинга продаж в августе 2021 года, а затем перейдя к удержанию в феврале. “В дополнение к нашему осторожному взгляду на мировую одежду, мы видим, что конкурентные позиции Inditex ослабевают”, - написал Кокрейн в своей записке.

Ожидания значительного роста продаж, выражающегося однозначными цифрами, и увеличения рентабельности по Ebit в течение следующих нескольких лет являются “слишком амбициозными”, - сказал он. Акции Inditex упали на 1,3 процента до €38. 01 ($41. 04) в Мадриде, сократив рост с начала года до 52 процентов. У акций есть только один рейтинг на продажу или эквивалентный ему, в дополнение к 21 рекомендации на покупку и 11 рекомендациям на удержание среди аналитиков, отслеживаемых агентством Bloomberg. По словам Кокрейна, Inditex предстоит многое сделать, чтобы сохранить рост продаж на “высоком уровне». ”Ритейлеру необходимо будет увеличить расходы на маркетинг, активнее сотрудничать со знаменитостями и влиятельными лицами и больше инвестировать в свои магазины для повышения уровня обслуживания», - сказал он.

Агентство Bloomberg обратилось за комментариями к Inditex. В целом, аналитик полагает, что в следующем году европейские ритейлеры столкнутся с усиливающимися трудностями из-за роста расходов на заработную плату и снижения спроса со стороны покупателей, и прогнозирует, что 2024 год станет “временем тени” для сектора. “Пузырь расходов, который мы наблюдаем, несмотря на инфляционное давление и повышение процентных ставок, вот-вот лопнет”, - пишут Кокрейн и его коллега Талия Слейтер. “Что же нам остается ожидать в 2024 году? На наш взгляд, не так уж много”.

Inditex, Hennes & Mauritz AB, владелец Primark, Associated British Foods Plc и Kingfisher Plc были названы “наименее предпочтительными” акциями Deutsche Bank в этом секторе, и Кокрейн считает, что все они либо подвержены ослаблению рынка одежды, либо полностью учтены при восстановлении маржи.

Он также понизил рейтинг H&M в плане продаж. Кокрейн видит некоторые положительные моменты в 2024 году. «Adidas AG, Zalando AG, B&M European Value Retail SA и Marks & Spencer Group Plc внесли стратегические изменения, которые еще предстоит полностью осознать рынку», - написал он, назвав их одними из самых популярных. Автор: Джоэл Леон.