Alibaba и Tencent переживают конец эры, поскольку продажи начинают сокращаться

На протяжении почти десяти лет Alibaba Group Holding Ltd. И Tencent Holdings Ltd. Воплощали экономическое чудо Китая, поддерживая головокружительные темпы роста и приближаясь к оценке в триллион долларов, совершая масштабные набеги на все уголки Интернета. Этот впечатляющий рост может официально завершиться в четверг, когда, как ожидается, крупнейшая компания электронной коммерции, основанная Джеком Ма, зафиксирует первое в истории снижение квартальной выручки - одна из немногих крупных китайских интернет-корпораций, когда—либо добивавшаяся этого. Компания Tencent, лидер социальных сетей, принадлежащая коллеге миллиардера Пони Ма, может последовать его примеру несколько дней спустя.

Эти вехи служат напоминанием инвесторам о том, что после правительственных репрессий, которые в 2021 году сократили их совокупную рыночную стоимость на сумму более 1 трлн долларов, Alibaba и ее давний главный конкурент превратились в тени самих себя. Как и вся остальная страна, они сталкиваются не только с неопределенным режимом, но и с эпидемией Covid Zero и потребительским кризисом, которые проверяют стабильность экономики № 2 в мире. “Неудивительно, что второй квартал 2022 года станет одним из худших кварталов с начала пандемии для доходов в Китае, учитывая карантин, и технологические компании не являются исключением”, - сказал аналитик Bloomberg Intelligence Марвин Чен. - Технологии также столкнулись с дополнительными препятствиями со стороны регулирующих органов в отношении перспектив роста, что является более структурной и долгосрочной тенденцией”.

Скорость и жесткость, с которой Пекин ограничил онлайн-торговлю, каршеринг, доставку еды и азартные игры, в прошлом году окончательно подорвали ожидания роста отрасли.

Но Alibaba пострадала сильнее, чем многие ее конкуренты. Было возбуждено дело об уклонении от уплаты налогов в отношении известной телеведущей Вийи, которая однажды в одиночку перевезла товаров на сумму 1,2 миллиарда долларов во время онлайн-распродажи Alibaba 11 ноября.

Затем национальный технологический надзорный орган приостановил связи со своим облачным бизнесом из-за несвоевременного раскрытия серьезной уязвимости в программном обеспечении, что напугало потенциальных клиентов. В июне “Король губной помады” Ли Цзяци стал второй крупной личностью, которая исчезла с сайта Alibaba Taobao после того, как, по всей видимости, оскорбила цензуру.

И только в прошлом месяце эксперты по кибербезопасности связали Alicloud с крупнейшим нарушением кибербезопасности в Китае — утечкой записей о миллиарде жителей из базы данных полиции Шанхая. Все это произошло после того, как Китай едва избежал экономического спада во втором квартале, когда из-за карантина Covid снизились расходы на все - от онлайн-контента до одежды и электроники.

Когда-то кандидатами на вступление были Apple Inc. И Amazon. Com Inc. Крупнейшие интернет-компании Китая, входящие в избранный клуб компаний с капитализацией в триллионы долларов, сейчас с трудом поспевают даже за самыми солидными коммунальными предприятиями. Аналитики от Саскуэханны до Deutsche Bank изо всех сил старались снизить свои целевые показатели, в то время как базирующаяся в Ханчжоу Alibaba продолжала достигать новых минимумов. “Раньше инвесторы покупали акции Alibaba и Tencent, надеясь, что их доминирующие позиции в электронной коммерции, социальных сетях и играх создадут синергию с их новыми предприятиями и обширными портфельными компаниями”, - сказал Ке Ян, сингапурский аналитик DZT Research. “Но это давно безнадежное дело с тех пор, как правительство ужесточило свою политику”.

В четверг Alibaba отчиталась о доходах. По прогнозам, ее выручка за три месяца, закончившихся в июне, снизится на 1,2 процента до 203,4 миллиарда юаней (30,1 миллиарда долларов).

Перспективы Tencent не намного лучше. Несмотря на то, что регулирующие органы возобновили одобрение новых игр в апреле после многомесячного перерыва, направленного на борьбу с наркоманией, ведущему разработчику страны еще предстоит завоевать одобрение ни на один титул в этом году.

Это одна из причин, по которой аналитики прогнозируют, что выручка Tencent упадет на 1,7 процента в период с апреля по июнь. В последние недели рыночные настроения по отношению к китайским технологическим акциям резко изменились, что отражает постоянную борьбу за то, чтобы сочетать поток негативных сигналов с ожиданиями того, что Пекин, наконец, ослабит свои репрессии.

Акции Alibaba выросли на целых 6,5% 26 июля после объявления о своем решении подать заявку на первичный листинг в Гонконге, что открывает путь миллионам инвесторов с материковой части Китая к прямой покупке акций. Компания отказалась от этих прибылей в течение нескольких дней, поскольку инвесторы оценили последствия того, что соучредитель Ма уступил контроль над Ant.

Ситуация усугубляется тем, что Alibaba стала последней, кто присоединился к растущему списку китайских компаний, которым грозит уход с американских бирж из-за отказа Пекина разрешить американским чиновникам проверять работу своих аудиторов. В остальном технологическом мире Китая дела обстоят не так хорошо.

Лидер поисковой системы Baidu Inc. Также прогнозируется снижение выручки на 5,6% в июньском квартале. JD. По прогнозам, рост компаний Com Inc., гиганта по доставке еды Meituan и потокового сервиса Kuaishou Technology будет самым медленным за последние годы. Руководители китайских технологических компаний неоднократно предупреждали инвесторов о необходимости готовиться к новой реальности умеренного роста, но неутешительные прогнозы рисуют более мрачную картину, чем многие опасались.

Поскольку карантин из-за Covid парализует деловую активность в городах от Шанхая до Шеньяна, некогда надежный экономический двигатель Китая потерял обороты. Розничные продажи в июне выросли на 3,1 процента по сравнению с 12 процентами годом ранее. В Alibaba ожидают, что выручка китайского коммерческого подразделения вырастет всего на 1 процент - это худший квартал за всю историю наблюдений. Даже облачное подразделение Alibaba слабеет. По прогнозам, выручка компании увеличится на 14,3 процента в период с апреля по июнь, но это второй самый низкий показатель примерно за шесть лет. “Худшее должно быть позади, поскольку экономика набирает обороты, а карантины ослабевают, но восстановление может быть неровным в зависимости от ситуации с Covid”, - сказал Чен. “В сфере высоких технологий рост продаж может ускориться, но прибыль может быть более волатильной в зависимости от мер по сокращению расходов и инвестиций, сделанных за последний год”.

Автор: Коко Лю