Unilever усилит внимание к здравоохранению после того, как GSK заинтересует потребителей

Unilever Plc планирует сосредоточить свое внимание на вопросах здоровья и гигиены и планирует распродать медленно растущие бренды, поскольку она пытается повысить предложение для потребительского подразделения GlaxoSmithKline Plc. В понедельник компания Unilever заявила, что объявит о реорганизации своей структуры позднее в этом месяце. Владелец Dove soap заявил, что он переориентирует свою деятельность на сферу здравоохранения, красоты и гигиены, предполагая, что продажа может коснуться его продуктов питания, в том числе брендов мороженого Ben & Jerry’s и Magnum.

Смена стратегии произошла после того, как в минувшие выходные Glaxo заявила, что отклонила три предложения от производителя потребительских товаров по ряду брендов, включая обезболивающее Advil и зубную пасту Sensodyne, последнее из которых стоило 50 миллиардов фунтов стерлингов (68 миллиардов долларов). Акции Unilever упали на 6,6% на торгах в Лондоне.

Акции Glaxo выросли на 5,9%. Алан Джоуп намерен провести самые масштабные изменения в Unilever с тех пор, как три года назад стал генеральным директором. Аналитики оценивают потребительский бизнес Glaxo во столько же?48 миллиардов, любое успешное предложение от Unilever, вероятно, должно включать значительную премию сверх этого уровня, а также учет синергетического эффекта, чтобы заставить Glaxo отказаться от плана выделения, который уже находится на продвинутой стадии. По словам людей, знакомых с ситуацией, Unilever провела переговоры с банками о дополнительном финансировании для потенциального льготного предложения для подразделения Glaxo.

Некоторые финансовые компании обсуждали возможность предоставления кредитов на сумму, достаточную для повышения ставки. Unilever еще не приняла окончательного решения об использовании огневой мощи, сообщили люди, пожелавшие остаться неназванными, поскольку им не разрешается выступать публично.

Glaxo планировала выделить свои потребительские бренды, но акционеры, в том числе Elliott Investment Management LP, настаивали на том, чтобы исполнительный директор Эмма Уолмсли вместо этого рассмотрела возможность продажи. В минувшие выходные производитель лекарств заявил, что придерживается планов по выделению портфеля.

Открыт для обсуждения Совет директоров Glaxo открыт для предложений, но последняя заявка, поданная в конце прошлого года, не входила в диапазон, который компания могла бы рассмотреть. Фармацевтический гигант рассказал о перспективах роста подразделения, созданного за счет объединения его потребительских марок с марками Pfizer Inc., которая сохраняет за собой миноритарную долю.

Unilever подготовила меры, которые могут облегчить продажу ее продовольственного бизнеса. Чуть больше года назад компания преобразовалась в единую британскую компанию, отказавшись от своего давнего двойного гражданства. Одной из причин отказа от громоздкой структуры было желание облегчить перспективы преобразующих сделок по слияниям и поглощениям. В то время Jope заверила правительство Нидерландов, что любое возможное отделение подразделения продуктов питания и прохладительных напитков компании будет происходить в Нидерландах.

Годовой доход от этого бизнеса составляет 19 миллиардов евро. Сфера красоты и личной гигиены, которой Джоуп руководила до назначения на должность исполнительного директора, приносит около 21 миллиарда евро, а годовой объем продаж средств по уходу за домом составляет 10,5 миллиарда евро.

Unilever могла бы либо продать все пищевое подразделение целиком, которое производит бульонные кубики Knorr, дрожжевую пасту Marmite, горчицу Colman’s и Maille, майонез Hellmann’s и другие продукты, такие как растительные белковые альтернативы. Или же она может отказаться от своего крупнейшего в мире бизнеса по производству мороженого, в который входят такие бренды, как Ben & Jerry’s, Magnum, Solero, а также элитные марки мороженого Grom и Talenti.

Годовой доход компании составляет около 7 миллиардов евро. Сделка с потребительским подразделением Glaxo станет одной из крупнейших в мире за последние 12 месяцев, и произойдет она в период, когда активность в сфере слияний и поглощений достигла небывало высокого уровня.

Менее банально Вскоре после того, как в 2019 году Джоуп возглавил компанию, он дал понять, что компания готова отказаться от стратегии «укрощения» бывшего исполнительного директора Пола Полмана, который сосредоточился на постепенных сделках в таких быстрорастущих секторах, как уход за мужчинами и уход на дому. Трехлетний срок пребывания Джоупа на этом посту был омрачен отвлекающими факторами и осечками, которые привели к падению цен на акции компании.

Основатель Fundsmith Терри Смит, один из 15 крупнейших акционеров Unilever, на прошлой неделе заявил, что компания “потеряла интерес”, сосредоточившись на укреплении своих позиций в области устойчивого развития в ущерб финансовым показателям. Компания Glaxo заявила, что ожидает увеличения продаж на 4-6% в среднесрочной перспективе, что опережает темпы роста подразделения Unilever по производству средств личной гигиены.

Поскольку интерес Jope к проекту уже проявился, могут появиться и другие претенденты. Джузеппе Бивона, соучредитель Bluebell Partners, активистского хедж-фонда, владеющего долей в Glaxo, назвал предложение Unilever “обнадеживающим». ”Это отличный актив, и к нему должен быть широкий интерес“, - сказал он.

По словам людей, знакомых с ситуацией, Deutsche Bank AG и Centerview Partners LLC консультируют Unilever. Glaxo работает с Goldman Sachs Group Inc. И Citigroup Inc. Над листингом и защитой активистов, сообщало агентство Bloomberg News в июне. Акции Unilever торгуются на более низком уровне, чем в 2017 году, когда Polman отклонил незапрашиваемое предложение Kraft Heinz Co. на сумму 143 миллиарда долларов. Автор: Томас Бакли.