Op-Ed | Moncler Может Согреться Благодаря Потенциальному предложению Burberry

Дни становятся холоднее — по крайней мере, в Европе. Возможно, черный, белый, коричневый и красный пуховики согреют инвесторов Burberry Group Plc. Moncler SpA, наиболее известная своими пуховиками на подкладке, рассматривает предложение для британской компании, известной своим характерным клетчатым рисунком, сообщает роскошное издание Miss Tweed.

Бернар Арно, основатель и главный исполнительный директор LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, заинтересован в заключении сделки, сообщает Miss Tweed. Нетрудно понять, что это дает Арно после того, как LVMH согласилась инвестировать в Moncler. Сделка вытеснит с рынка конкурента и помешает главному конкуренту LVMH Kering SA, естественному владельцу Burberry, прибрать его к рукам. Что касается председателя правления Moncler Ремо Руффини, то у него много забот. С другой стороны, если он хочет построить новый итальянский дом роскоши, у него может не представиться лучшей возможности, чем добавить Burberry в модельный ряд Moncler. Культовый продукт Burberry - тренчкот - не только выиграет от опыта Moncler в производстве верхней одежды, но и разнообразит ассортимент, отказавшись от пуховиков, которые, как правило, лучше всего продаются в холодное время года.

Тренч и его вариации, включая накидки, жакеты и платья, могут увеличить продажи и в более теплое время года. Burberry также расширил ассортимент кожаных изделий. Хотя эта стратегия принесла неоднозначные результаты, она способствовала бы дальнейшему разнообразию ассортимента для Ruffini. Несмотря на то, что продукция Burberry стала популярнее при бывшем генеральном директоре Джонатане Акеройде и дизайнере Дэниеле Ли, который остается креативным директором, бренд, казалось, никогда не пользовался таким успехом, как Gucci от Kering в первые дни своего существования при бывшем креативном директоре Алессандро Микеле или как Miu Miu от Prada Spa, которым они наслаждаются прямо сейчас.

Компания Moncler, которая сотрудничает с целым рядом внешних дизайнеров и проводит мероприятия в разных местах по всему миру, чтобы привлечь внимание к своей продукции, возможно, сможет привлечь больше внимания к Burberry. Это также привело бы к экономии средств, а также к большему влиянию на дизайнеров и арендодателей, которое дает масштаб.

У Moncler есть несколько существенных недостатков, хотя они могут сыграть на руку Arnault. Несмотря на то, что акции Burberry за последний год упали вдвое, это все равно стало бы существенным ударом для Moncler, рыночная стоимость которой составляет около 13,4 млрд евро (14,4 млрд долларов).

В настоящее время рыночная капитализация Burberry составляет около 3 миллиардов фунтов стерлингов, увеличившись примерно на 40 процентов с начала сентября. Учитывая снижение цен за прошедший год, инвесторы все еще могут потребовать 50-процентную премию, оценивая Burberry в?4,5 миллиарда.

Чистый долг Burberry невелик, за исключением аренды магазинов. Следовательно, Moncler пришлось бы финансировать сделку полностью или частично за счет акций. Но здесь могут возникнуть сложности. Некоторые британские управляющие фондами могут владеть только британскими акциями. Moncler пришлось бы оценить предложение на таком уровне, который компенсировал бы им тот факт, что компания предлагает зарубежный капитал. Таким образом, Арно мог бы полностью или частично профинансировать сделку в обмен на увеличение доли в семейном инвестиционном фонде Руффини и, следовательно, на более крупное косвенное участие в Moncler.

В качестве альтернативы, Moncler могла бы стать партнером L Catterton, частной инвестиционной компании, поддерживаемой LVMH. Между тем, последние восемь лет Burberry пытается изменить свое положение к лучшему. Последним, кто предпринял попытку возрождения, стал новый генеральный директор Джош Шульман, который на следующей неделе представит свой стратегический план после назначения в июле.

Независимо от того, продолжит ли Burberry попытки стать по-настоящему люксовым брендом или уйдет с рынка, компании предстоит много и упорно работать. Арно уже вовсю работает над обновлением Tiffany, обновлением небольших домов Givenchy и Fendi и борется со спадом в Dior.

Поэтому неудивительно, что для него имеет смысл поручить Moncler, который стремится к росту, взять на себя тяжелую работу с Burberry. Но Руффини тоже пытается интегрировать Stone Island, приобретенный четыре года назад, который пока работает не на полную мощность.

Также неясно, унаследует ли Moncler британскость Burberry, подчеркнутую Akeroyd. В рекламе с участием вокалиста Oasis Лиама Галлахера отражено футбольное наследие Stone Island в стиле кэжуал, так что есть надежда, что бренд признает культурную значимость Burberry в этом регионе.

Но период, когда генеральным директором и креативным директором Burberry был итальянец, не был плодотворным. В любом случае, Арно мало что теряет. Если Moncler согласится на сделку и она пройдет успешно, он получит выгоду от косвенного участия в LVMH. Если Moncler откусит больше, чем сможет прожевать, он может обрушиться на всю компанию — мелочь для гиганта роскоши. Возможно, Руффини придется уговаривать.

Но ему не стоит долго раздумывать. С Tapestry Inc. Рассматриваемый как возможный покупатель Burberry, если он откажется от Capri Holdings Ltd., что выглядит все более вероятным, может оказаться ограниченным временем для совершения сделки. Автор: Андреа Фелстед.